我的一九八五 第一九零二章 聯想連續兩年虧損

作為全球頂級的圖形晶片設計公司，ATI的產品力毋庸置疑，其RadeonX1900係列顯卡效能強悍，尤其是在圖像質量上，往往能壓過老對手英偉達（Nvidia）的GeForce7900係列一頭。

一個關鍵的技術優勢是，ATI的顯卡能夠同時開啟高動態範圍光照（HDR）和抗鋸齒（AA），而英偉達的同代產品則無法做到這一點，這在《上古卷軸4：湮冇》等大作中帶來了顯著的畫質提升。然而，強大的產品力並不能掩蓋其戰略上的脆弱性。

ATI的“牢籠”在於，它雖然能設計出頂級的GPU，但要構建一個完整的計算平台（主機板晶片組顯卡），卻處處受製於人。它的主要競爭對手英偉達，下了一步狠棋：在2005年收購了晶片設計公司宇力（ULi）。

宇力長期以來是ATI晶片組南橋晶片的關鍵供應商。英偉達此舉如同一把尖刀，精準地插向了ATI的軟肋，意圖扼殺其平台業務，將ATI孤立成一個單純的GPU供應商。

失去了可靠的南橋夥伴，ATI的晶片組業務岌岌可危。它與英特爾的合作也僅僅是“正式認可”的供應商關係，充滿了不確定性。

ATI迫切需要一個擁有CPU的、穩定的、長期的戰略盟友，來共同打造一個能與英特爾平台和英偉達平台相抗衡的“第三極”。

到了2006年，麵對英偉達咄咄逼人的供應鏈戰爭和愈發封閉的行業生態，這家公司也走到了命運的十字路口。

AMD預見到自己即將在CPU正麵戰場上潰敗，需要GPU來開辟第二戰場；ATI則發現自己的平台生態正被對手釜底抽薪，需要CPU來構建堅固的戰略同盟。

最終，英偉達和AMD的困境讓他們走到了一起，這並非一次簡單的“強強聯合”，而是一場深刻的“戰略自救”。

他們共同的敵人是英特爾和英偉達這兩個龐然大物，它們正試圖通過定義平台標準來邊緣化所有挑戰者。

因此，這45億美元的收購價格，買的不僅僅是ATI的Radeon顯卡產品線和技術專利，更是買下一個構建完整計算平台（CPU晶片組GPU）的機會。

在當時環境下，唯一能夠長期對抗英特爾和英偉達的生存之道。

這場交易的本質，是兩個昔日的王者在寒冬來臨前，選擇抱在一起，用彼此的體溫來抵禦風雪。

如果說收購的決策是在對未來恐懼的驅動下完成的，那麼收購後的整合之路，則充滿現實的痛苦與掙紮。

對ATI的激進收購導致AMD在2006年陷入困境的轉折點，這次收購雖然長遠來看為其日後在圖形處理器領域的發展奠定了基礎，但在短期內，這筆45億美元交易不僅耗儘了AMD的自有現金，還使其背上了钜額債務。

為收購ATI而舉債，使得AMD在競爭中最需要資金支援時卻舉步維艱，難以持續投入研發和應對價格戰。

收購帶來的钜額攤銷和商業惠譽減值，巨大財務壓力加上麵對Intel和GZ的激烈競爭，這是導致去年四季度出現嚴重虧損的直接原因。

被業界寄予厚望的“巴塞羅那”服務器處理器一再推遲釋出，正在研發的AthlonIIX4一再推遲釋出，使AMD喪失成為全球首款四核處理器的機會，隨著Core2Quad率先麵世，AMD失去挑戰Intel的資格。

隨著全球第二款四核處理器GZ-CX6係列的麵世，GZ-CX6係列將成為全球第一款商用的四核處理器，AMD的技術實力下滑到全球第三，市場份額將會大幅減少，魯伊茲和梅德克非常焦慮，但一時半刻也想不出好的應對策略。

明日開盤的AMD股價還會再度承壓。

去年第4季度，AMD因收購ATI及處理器價格戰出現5.24億美元（每股虧損1.01美元）钜虧，主要受收購ATI產生的4.5億美元支出及處理器價格下滑影響。若不計算收購支出，每股虧損為4美分，低於分析師預期的每股收益8美分。

財報釋出當日（2007年1月24日），AMD股價收盤16.55美元，下跌0.96美元，暴跌5.48%，引發投資者對AMD短期盈利能力的擔憂。

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“董事長，GZ-CX6係列處理器6月上市，比Core2Quad提前兩個月上市，從公佈的數據來看，效能不會低於Core2Quad，我建議公司也預定10萬顆，用在中國市場。”

看過GZ-CX6係列處理器的公告後，聯想集團總裁阿梅裡奧來到董事長楊圓慶的辦公室。

Core2Quad問世後，阿梅裡奧代表聯想集團預定了10萬顆CPU，用在高階機型上。

“阿梅裡奧先生，我同意。”

2005年，聯想集團完成收購IBMPC業務協定後，聯想集團股東大會選舉楊圓慶接替柳專誌擔任聯想集團董事會董事長，選舉IBM個人電腦總裁沃德為聯想集團董事兼CEO。

收購完成表示最終協議中的所有重要條款完成，從2005年第二季度起，聯想集團將同IBM的PC業務合併報表；從第二季度起聯想集團分三年付給IBM7.05億美元的服務費用，分彆為2.85億美元、2.23億美元和1.97億美元。

聯想集團在2005年5月完成對IBMPC業務的收購，因此2005\/06財年是整合後的第一個完整財年，根據2006年5月25日釋出的業績報告，虧損9.03億港元。

新收購的業務帶來了較高的管理成本和質量保證費用，為了提高全球營運效率，聯想集團在2005\/06財年產生了約7000萬美元的重組費用。

2005年12月，曾在戴爾和IBM擔任過高管的阿梅裡奧接任沃德，出任聯想集團總裁。

阿梅裡奧上任後，主導了聯想的全球重組，推動交易新業務模式。

根據2007年2月1日釋出的年報，聯想集團在截止2006年12月31日，虧損4.52億港元，儘管聯想集團的全球個人電腦銷量增長8%，略超市場平均水平，但美洲區業務銷量下滑15%，繼續虧損1.52億美元。同時，聯想集團在中國市場經營的手機業務首次出現負增長，銷量下滑12%。

聯想集團仍處於收購IBMPC業務後的艱難磨合期。

連續兩年虧損，投資者用腳投票，財報公佈後，聯想股價最低跌到2.45港元。

投資者對聯想併購IBM一直持消極態度。