巧學經濟學. 3.美元為何會貶值――這是陷阱嗎？

導語：

根據美國國家經濟研究局的統計，過去六十多年來，美國已經遭遇了十次或大或小的經濟危機。有意思的是，每次危機美國都安然渡過，而且危機過後顯得越發強大；相反，危機對美國的戰略對手的破壞性更大一些，其“以鄰為壑”，轉嫁壓力的手段之高超嫻熟在當今世界可謂首屈一指。而美元貶值則是美國向彆國轉嫁危機並製約其他競爭對手正常發展的慣用方法。

說起全球經濟問題，始終都要提到美元貶值，因為每一次的美元貶值都對全球經濟造成了極大的影響。根據美國國家經濟研究局的統計，過去六十多年來，美國已經遭遇了十次或大或小的經濟危機。有意思的是，每次危機美國都安然渡過，而且危機過後顯得越發強大；相反，危機對美國的戰略對手的破壞性更大一些，其“以鄰為壑”，轉嫁壓力的手段之高超嫻熟在當今世界可謂首屈一指。而美元貶值則是美國向彆國轉嫁危機並製約其他競爭對手正常發展的慣用方法。

為什麼美國每次都能把危機轉嫁成功呢？難道其他國家就甘為“魚肉”嗎？這就得從金本位和美元本位說起。

20世紀以前，主要資本主義國家的金融貨幣體係先後實行金銀本位製、金本位製，以黃金進行國際結算。隨著資本主義經濟規模和國際貿易總量的急劇增長，對作為世界貨幣的黃金的需求量劇增。黃金產量本來有限且分佈不平衡，再加上戰爭以及帝國主義為備戰、稱霸而四處搜刮黃金，結果造成黃金流通量不斷減少，從而，使金本位的基礎動搖。20世紀30年代的大危機，進一步動搖了金本位製，一些主要資本主義國家相繼放棄金本位製，改行紙幣製度，最終使金本位製徹底崩潰。

金本位製徹底崩潰後，國際貨幣製度一片混亂，正常的國際貨秩序遭到破壞。主要的三種國際貨幣，即英鎊、美元和法郎，各自組成相互對立的貨幣集團――英鎊集團、美元集團、法郎集團，國際貿易嚴重受阻，國際資本流動幾乎陷於停頓。因此，建立個統一的國際貨幣製度，改變國際金融領域的動盪局麵，已成為國際社會的迫切任務。

英、美等國經過數月的討價還價，於1944年7月，在美國的新罕布什爾州佈雷頓森林召開了有44國參加的聯合國國際貨幣金融會議。會議通過了《國際貨幣基金協定》，決定成立一個國際複興開發銀行（即世界銀行）和國際貨幣基金組織，以及一個全球性的貿易組織。

1945年12月27日，參加佈雷頓森林會議的22國代表在《佈雷頓森林協定》上簽字，正式成立國際貨幣基金組織和世界銀行。從此，開始了國際貨幣體係發展史上的一個新時期。

佈雷頓森林體係確定了兩個最基本原則：“美元與黃金掛鉤”、“各國貨幣與美元掛鉤”。還規定各國貨幣對美元彙率隻能在美元彙率平價上下1%的幅度內浮動。這一體係確定了美元在國際金融貨幣體係中的主導權，美元最終取得了世界貨幣的地位。

佈雷頓森林體係的建立，在第二次世界大戰後相當一段時間內，確實帶來了國際貿易空前發展和全球經濟越來越相互依存的時代。但佈雷頓森林體係存在著自己無法克服的缺陷。其致命的一點是：它以一國貨幣（美元）作為主要儲備資產，具有內在的不穩定性。因為隻有靠美國的長期貿易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他國家獲得美元供應。

但這樣一來，必然會影響人們對美元的信心，引起美元危機。而美國如果保持國際收支平衡，就會斷絕國際儲備的供應，引起國際清償能力的不足。這是一個不可克服的矛盾。

從20世紀50年代後期開始，隨著美國經濟競爭力逐漸削弱，其國際收支開始趨向惡化，出現了全球性“美元過剩”情況，各國紛紛�出美元兌換黃金，美國黃金開始大量外流。到了1971年，美國的黃金儲備再也支撐不住日益氾濫的美元了，尼克鬆**被迫於這年8月宣佈放棄按35美元一盎司的宮價兌換黃金的美元“金本位製”，實行黃金與美元比價的自由浮動。歐洲經濟共同體和日本、加拿大等國宣佈實行浮動，如此現狀，使得美國最終決定徹底擺脫黃金對美元的約束，實施最徹底的美元本位製。

雖然佈雷頓森林體係崩潰了，可是美元在全球建立起來的霸主地位卻冇有動搖，而且美國掙脫了束縛自己的繩索――美元直接與黃金掛鉤。這就給美元貶值創造了非常便利的條件。每當經濟衰退、短期資本外流和外債規模過大同時出現的時候，美國就會拿起自己的超級武器――美元貶值。

通過貶值美元，美國就可以大量減少債務負擔。許多外彙儲備高的國家擁有大量美國國債，由於美國的外債絕大部分是以美元計價的，因此美元的貶值實際上意味著債務負擔的減輕。

國際聯邦儲備委員會在2007年年底公佈數據顯示，自2002年達到最高位以來，美元對世界主要貨幣已貶值24%。

從2007年6月1日到2008年5月31日，美元貶值幅度達到10.93%。按高達8.5萬億美元規模的外債計算，美元貶值10.93%一年就可以減債1.6萬億美元。

美元短期內大幅貶值促進美國出口的增長，還是經常賬目赤字減少的主要原因。

同時，美元貶值並逼迫相關貨幣升值，還可降低高外彙儲備圍家出口的競爭力，減少赤字。又可刺激國際油價上揚，既為本國油商爭取最大利益，又可增加金磚四國發展經濟的成本；還可減少進口，抑製依賴外貿帶動經濟的國家的發展。一箭多雕，一舉數得。

美元貶值當然還有其他作用。例如，美元貶值，美元資產如股票、債券也貶值，隻要美國經濟基本麵好，美元資產升值前景就好，外國資本就會加速流入購置美元資產。

美國已不止一次用這種無賴方式洗劫全球經濟，這種把戲美國玩過好多次了，而且屢試不爽。因此，在學習經濟學的時候，要對美元貶值有深刻的認識。這樣才能對世界經濟的變化有更為正確的把握。

“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”尼克鬆的財政部長釣翰.康納利的這句話深刻地揭露了美元的本質。美元“綁架”了全球的經濟，讓全世界掉進了美元“陷阱”，隻要美國經濟出現了問題，全世界人都得為其埋單。