中國各地風土人情收錄 第278章 凱騰精工871553的前世今生

初創：萌芽於2003

2003年，凱騰精工在北京市豐台區正式成立，就此踏上了它的不凡征程。回首彼時，中國印刷業正處在一個蓬勃發展的黃金時期。自2001年加入世貿組織後，中國印刷業以年均15%的速度迅猛增長，2003年全國印刷工業總產值約為2200億元人民幣，約合275億美元，占國民經濟生產總值的2%。在各類印刷企業中，從事包裝裝潢印刷品印刷的企業有家，包裝印刷生產總值約占全國印刷生產總值的1\/3，包裝印刷市場需求每年以約12%的速度增長，這為凱騰精工的發展提供了廣闊的市場空間。

在深入研究市場趨勢和行業需求後，凱騰精工毅然決定聚焦於凹印印版領域。凹印印版作為印刷行業的關鍵耗材，是凹版印刷的核心精密組件，在食品、菸酒、日用品等眾多行業的包裝印刷及特種印刷領域有著廣泛應用。凱騰精工精準地捕捉到了市場對高品質凹印印版的強烈需求，將自身的市場定位錨定在高階市場。這一決策並非一時衝動，而是基於對自身實力和市場需求的深刻洞察。在當時，高階凹印印版市場存在著較大的發展空間，雖然市場上已經存在一些競爭者，但能夠提供高品質、高精度產品的企業並不多。凱騰精工憑藉著對技術研發的執著追求和對產品質量的嚴格把控，決心在這片藍海中闖出一片屬於自己的天地。

成長：技術奠基與市場拓展

（一）技術突破與專利積累

自成立以來，凱騰精工始終將技術研發視為企業發展的核心驅動力，持續加大在研發方麵的投入。公司組建了一支專業技術研發團隊，擁有自己的技術研發中心，每年投入大量資金用於新技術、新工藝的研究與開發。

在技術研發的征程中，凱騰精工取得了一係列令人矚目的成果。公司成功實施了“鐳射雕刻機”研發項目，並獲實用新型專利。該鐳射雕刻機在凹印印版的雕刻過程中，能夠實現更高的精度和效率，大大提升了產品的質量和生產速度。與傳統雕刻設備相比，凱騰精工的鐳射雕刻機在精度上提高了30%，生產效率提升了50%，能夠滿足客戶對高精度、高效率印版的需求。

此外，公司還成功研發了“車磨機”（圓柱形工件外圓加工機床），並獲得實用新型專利，成為世界上少數能生產這一先進精密設備的公司之一。車磨機的研發成功，進一步完善了凱騰精工的技術體係，使其在凹印印版的生產過程中，能夠實現對圓柱形工件的高精度加工，提高了產品的一致性和穩定性。

這些技術的突破和專利的積累，為凱騰精工的發展奠定了堅實的技術基礎。它們不僅提升了公司產品的質量和效能，使凱騰精工在高階凹印印版市場中具備了更強的競爭力，還為公司開拓新的市場領域、滿足客戶多樣化的需求提供了有力的支援。憑藉這些先進技術，凱騰精工能夠生產出更加精細、複雜的印版，滿足食品、菸酒、日用品等行業對包裝印刷日益增長的高品質要求，進一步鞏固了其在行業內的技術領先地位。

（二）市場佈局與客戶積累

在不斷進行技術研發的同時，凱騰精工也積極進行市場佈局，努力拓展客戶資源。公司深知，合理的市場佈局和廣泛的客戶群體是企業持續發展的關鍵。

經過多年的精心規劃和戰略佈局，凱騰精工在全國範圍內設立了7家子公司，這些子公司分佈在我國經濟發達地區，如珠三角、長三角和環渤海三大經濟區域，基本實現了全國化佈局。同時，公司還擁有100多個營業網點，覆蓋全國主要市場區域，形成了完整的銷售網絡。

這種全國化的戰略佈局具有重要意義。一方麵，它將所有重要客戶囊括在500公裡以內的高效服務半徑中，能夠實現快速、精準的溝通與製造，最大程度地滿足客戶的個性化需求。對於印刷行業來說，時間就是金錢，客戶往往對印版的交貨速度有著較高的要求。凱騰精工的全國化佈局使得公司能夠在短時間內響應客戶的訂單需求，將產品及時送達客戶手中，大大提高了客戶的滿意度。另一方麵，全國化佈局也為公司未來向高階市場進軍奠定了良好基礎，有助於公司更好地整合資源，提升市場份額。

在客戶積累方麵，凱騰精工也取得了顯著的成績。公司的產品主要集中在中高階包裝版、煙包版、特種版等領域，服務的客戶主要為大型印刷集團和印刷企業，其中不乏眾多知名品牌。在煙包版業務上，公司煙包版的終端客戶包括中華、白沙、芙蓉王、雙喜等知名煙包品牌；在包裝版業務方麵，公司的終端客戶包括可口可樂、雀巢、寶潔、康師傅、立白、蒙牛、伊利等知名品牌。

這些優質客戶資源的積累，不僅為凱騰精工帶來了穩定的收入來源，還提升了公司的品牌知名度和市場影響力。與這些知名品牌的合作，對凱騰精工的產品質量和服務水平提出了更高的要求，促使公司不斷優化生產工藝、提高產品質量、完善服務體係，從而在市場競爭中始終保持領先地位。同時，與大客戶的長期合作關係也為凱騰精工帶來了更多的業務機會和發展空間，進一步推動了公司的發展壯大。

進階：登陸資本市場

（一）新三板掛牌

2017年5月17日，凱騰精工成功在新三板掛牌，證券代碼為。這一裡程碑事件標誌著凱騰精工正式踏入資本市場，開啟了企業發展的新篇章。新三板掛牌為凱騰精工帶來了多方麵的積極影響。

在融資方麵，掛牌新三板為凱騰精工拓寬了融資渠道，使其能夠通過定向增發、股權質押等方式獲取更多的資金支援。這為公司的技術研發、設備更新、市場拓展等提供了有力的資金保障。在掛牌後的幾年裡，凱騰精工通過定向增發成功募集了數千萬元資金，這些資金被用於引進先進的生產設備，提升了公司的生產效率和產品質量，進一步增強了公司在市場中的競爭力。

在品牌建設方麵，新三板掛牌顯著提升了凱騰精工的品牌知名度和市場影響力。作為一家在新三板掛牌的企業，凱騰精工受到了更多投資者、客戶以及行業內人士的關注。這不僅有助於公司吸引更多優質客戶，還為公司與供應商、合作夥伴的合作提供了更有利的條件。在掛牌後，凱騰精工成功與多家大型印刷企業建立了長期合作關係，進一步鞏固了其在行業內的地位。

（二）北交所上市

2021年11月15日，凱騰精工迎來了又一重大曆史時刻，正式在北交所上市，成為首批北交所上市企業。這一成就標誌著凱騰精工在資本市場上邁出了更為堅實的一步，為公司的未來發展注入了強大動力。

上市首日，凱騰精工的表現備受關注。其開盤價為3.4元\/股，較發行價3.6元\/股下跌了0.2元，跌幅達5.56%，開盤首日跌幅達10.43%。出現這種情況，主要原因在於當時市場環境較為複雜，整體市場情緒較為低迷，對新股的表現產生了一定的壓製作用。同時，凹印製版行業雖有一定的技術門檻，但細分領域市場空間相對有限，這也使得投資者對凱騰精工的成長性存在一定疑慮，進而影響了其首日股價表現。

上市後，凱騰精工在資本運作和業務拓展方麵發生了顯著變化。在資本運作上，公司獲得了更廣闊的融資平台，能夠更便捷地獲取資本市場的資金支援。這使得公司有更多的資金用於技術研發、設備升級和市場拓展，進一步提升公司的核心競爭力。公司成功發行了可轉債，募集資金用於投資新的生產項目，擴大了生產規模，提高了市場份額。

在業務拓展方麵，凱騰精工藉助上市的東風，積極拓展新的業務領域和市場空間。公司加大了在高階包裝版、煙包版、特種版等領域的研發和市場推廣力度，不斷提升產品的技術含量和附加值。同時，公司還積極拓展海外市場，與多家國際知名印刷企業建立了合作關係，進一步提升了公司的國際影響力。

現狀：成績與挑戰並存

（一）財務數據分析

2024年10月28日，凱騰精工釋出的三季報數據，為我們呈現了公司當前的經營狀況。數據顯示，公司營業總收入為3.23億元，較去年同報告期增加1511.28萬元，實現了2年連續上漲，同比漲幅為4.90%。這一成績表明公司在市場拓展和產品銷售方麵取得了一定的成效，市場份額逐步擴大。

然而，歸母淨利潤卻出現了較大幅度的下滑，僅為1116.96萬元，較去年同報告期減少816.77萬元，同比下降42.24%。淨利潤的顯著下降，與營業總收入的增長形成了鮮明的對比，這背後反映出公司在經營過程中麵臨著諸多挑戰。從成本控製角度來看，原材料成本的上漲、生產效率的低下等因素都可能導致成本增加，壓縮利潤空間；從市場競爭方麵分析，同行的競爭加劇、產品價格的下降等也會對公司的盈利能力產生負麵影響。

在其他財務指標方麵，公司最新資產負債率為34.80%，較上季度增加2.68個百分點，較去年同季度增加7.90個百分點。資產負債率的上升，意味著公司在融資方麵的依賴程度加大，償債壓力有所增加。公司最新毛利率為34.26%，較上季度增加0.84個百分點，實現2個季度連續上漲，但較去年同季度仍減少3.72個百分點。毛利率的變化反映出公司產品的盈利能力在波動，雖然近期有所改善，但與去年同期相比仍有差距。最新ROE為3.29%，較去年同季度減少2.42個百分點，表明公司運用自有資本獲取淨收益的能力有所下降。

經營活動現金淨流入為3640.58萬元，較去年同報告期增加4140.31萬元，這是一個積極的信號。它表明儘管淨利潤下降，但公司的經營活動仍能產生正向現金流，資金回籠情況良好，這為公司未來的發展提供了一定的資金保障，也讓投資者對公司的資金流動性稍感放心。

（二）行業競爭與應對策略

在我國凹印印版行業，目前已形成壟斷競爭格局，企業分為大、中、小三類。大型企業如山西運城製版集團股份有限公司，在全國佈局，擁有115家子公司，除生產凹印印版外，還涉足印刷設備生產，技術水平國內領先，是全球知名的凹印版輥生產企業。中型企業如希爾集團，業務主要集中在廣東和上海。

與山西運城相比，凱騰精工在市場地位和綜合實力上處於劣勢。山西運城憑藉其龐大的子公司網絡和多元化的業務佈局，能夠更好地滿足客戶的多樣化需求，在市場份額和品牌影響力方麵具有明顯優勢。而凱騰精工雖然也在全國設立了7家子公司和100多個營業網點，但在規模和業務範圍上仍有差距。

與希爾集團相比，由於兩者業務範圍和市場定位存在差異，在市場份額方麵難以直接比較。但希爾集團在其集中的廣東和上海市場，可能具有更深厚的客戶基礎和市場資源。

麵對激烈的行業競爭，凱騰精工充分發揮自身的競爭優勢。公司具備自主研發能力，在凹印製版行業技術領先，擁有多項專利技術，如鐳射雕刻機、車磨機等專利，這些技術為產品的高質量和高效能提供了有力保障。公司的產品定位為中高階市場，服務的客戶主要為大型印刷集團和高階印刷企業，終端客戶包括眾多知名品牌，如中華、可口可樂、雀巢等。這種高階定位使得公司在市場中樹立了良好的品牌形象，能夠獲得較高的產品附加值。

在應對競爭策略上，凱騰精工一方麵持續加大研發投入，不斷提升產品的技術含量和質量水平。公司每年投入大量資金用於新技術、新工藝的研究與開發，不斷推出更符合市場需求的新產品，以滿足客戶對高品質印版的需求。另一方麵，公司進一步優化全國化佈局，加強銷售網絡建設，提高服務質量和響應速度。通過完善的銷售網絡和高效的服務體係，凱騰精工能夠更好地貼近客戶，及時瞭解客戶需求，為客戶提供個性化的解決方案，增強客戶粘性。

未來：機遇與挑戰

（一）行業趨勢與機遇

隨著全球經濟的逐步復甦以及消費者需求的不斷變化，印刷行業正展現出一係列引人注目的發展趨勢，這些趨勢也為凱騰精工帶來了諸多寶貴的機遇。

從市場規模來看，印刷行業呈現出持續增長的態勢。據相關數據顯示，2024年中國印刷市場總產值超過1.43萬億元，位居世界第一，顯示出強大的市場實力和增長潛力。這一增長趨勢為凱騰精工提供了廣闊的市場空間，使其有機會進一步擴大業務規模，提升市場份額。

在技術升級方麵，數字化、智慧化技術正成為印刷行業發展的重要方向。數字化印刷技術因其個性化定製、快速交付等優勢，市場占比逐年提升；智慧化印刷技術則逐步實現自動化生產、智慧化管理等功能，有效提高了印刷企業的生產效率和競爭力。凱騰精工一直以來都非常重視技術研發，擁有自主研發能力和多項專利技術。在這一技術升級的浪潮中，公司可以充分發揮自身的技術優勢，加大在數字化、智慧化技術領域的研發投入，推出更多符合市場需求的創新產品和服務。通過引入先進的數字化印刷設備和智慧化管理係統，凱騰精工能夠實現生產過程的自動化和智慧化，提高生產效率，降低生產成本，同時為客戶提供更加個性化、高質量的印刷解決方案，滿足客戶日益多樣化的需求。

當前，個性化、多元化和小批量化的市場需求日益凸顯。消費者對於產品的個性化需求不斷增加，不再滿足於千篇一律的印刷產品，而是希望能夠獲得具有獨特設計和個性化元素的印刷品。同時，市場對於多元化的印刷產品需求也在不斷增長，涵蓋了包裝印刷、出版印刷、商業印刷等多個領域。此外，隨著市場競爭的加劇，小批量化生產成為許多企業的選擇，以降低庫存成本，提高市場響應速度。凱騰精工憑藉其在中高階包裝版、煙包版、特種版等領域的專業優勢，以及完善的全國化佈局和銷售網絡，能夠更好地滿足客戶的個性化、多元化和小批量化需求。公司可以根據客戶的不同需求，提供定製化的印刷解決方案，快速響應客戶訂單，為客戶提供高效、優質的服務，從而在市場競爭中占據有利地位。

（二）潛在挑戰與應對

在看到機遇的同時，凱騰精工也麵臨著一些潛在的挑戰，需要積極應對。

原材料價格波動是公司麵臨的一大挑戰。印刷行業的原材料主要包括紙張、油墨、版材等，這些原材料的價格受到市場供求關係、國際經濟形勢、原材料產地政策等多種因素的影響，價格波動較為頻繁。原材料價格的上漲會直接增加公司的生產成本，壓縮利潤空間。如果紙張價格在短期內大幅上漲，公司的生產成本將顯著增加，而產品價格的調整往往具有一定的滯後性，這將導致公司的利潤受到影響。

為應對原材料價格波動，凱騰精工可以采取多種措施。公司可以加強與供應商的合作，建立長期穩定的合作關係，通過簽訂長期合同、提前鎖定價格等方式，降低原材料價格波動的風險。公司可以優化采購管理，加強市場調研，及時掌握原材料價格的變化趨勢，合理安排采購時機和采購量，降低采購成本。公司還可以通過技術創新，研發新型材料或改進生產工藝，降低對原材料的依賴，提高原材料的利用率，從而降低生產成本。

環保政策壓力也是公司不可忽視的挑戰。隨著環保意識的不斷提高，政府對印刷行業的環保要求日益嚴格，出台了一係列環保政策和法規，對印刷企業的生產過程、汙染物排放等方麵提出了更高的標準。凹版印刷中，凹印油墨會帶來大量VOC有機廢氣的排放，這對環境造成了一定的汙染。凱騰精工此前就有兩家全資子公司因廢氣排放不當等問題被罰款。

麵對環保政策壓力，凱騰精工樹立了綠色發展理念，將綠色經營理念融入企業靈魂。公司不斷提升和完善環保設備，采用環保型油墨、紙張等原材料，優化生產工藝，減少汙染物的排放，實現企業經濟效益和環境效益的高度統一。公司還積極研發和應用綠色印刷技術，如水性油墨印刷技術、UV固化技術等，這些技術具有低汙染、低能耗等優點，能夠有效減少對環境的影響，符合環保政策的要求。

新興印刷技術的競爭同樣給凱騰精工帶來了挑戰。隨著科技的不斷進步，新興印刷技術不斷湧現，如柔性版印刷、3D列印等。這些新興印刷技術具有各自的優勢，在某些領域對傳統凹印印版形成了一定的競爭威脅。柔性版印刷是業界公認的綠色印刷方式之一，在美國包裝印刷市場中的占比達到70%以上，在西歐國家的占比大約為50%，在我國也取得了很大的進步，未來可能會對凹印印刷市場份額產生一定的衝擊。

為應對新興印刷技術的競爭，凱騰精工持續加大研發投入，不斷提升自身的技術水平和創新能力。公司緊盯世界印刷及製版行業最新技術，更新生產工藝，引進和研發國際先進的新技術和新設備，提高產品質量和生產效率。通過技術創新，公司能夠不斷拓展產品的應用領域，提升產品的附加值，增強產品的市場競爭力。同時，公司還加強與客戶的溝通與合作，深入瞭解客戶需求，為客戶提供更加優質的產品和服務，鞏固客戶關係，提高客戶忠誠度。

結語：期待新征程

回首凱騰精工的發展曆程，從2003年成立時在印刷行業的奮力探索，到憑藉技術突破和市場拓展在行業中嶄露頭角，再到登陸資本市場後的不斷進階，每一步都凝聚著公司的智慧與努力。儘管當前麵臨著淨利潤下滑、行業競爭激烈等挑戰，但凱騰精工在技術研發、市場佈局和客戶資源等方麵的優勢依然顯著。

展望未來，隨著印刷行業的持續發展和技術進步，凱騰精工有望抓住市場規模增長、技術升級和個性化需求增長等機遇，實現新的突破。通過積極應對原材料價格波動、環保政策壓力和新興技術競爭等挑戰，不斷優化自身經營，提升核心競爭力。我們期待凱騰精工在未來的發展中，能夠繼續秉持創新精神，不斷拓展業務領域，提升市場份額，創造更加輝煌的業績，在印刷行業的新征程中書寫更加精彩的篇章。