華娛05，我們的科幻電影宇宙 第551章 危機與機遇

第551章 危機與機遇

“橙天嘉禾這兩年的影視項目投資我也瞭解了一下，去年的那部《午夜迷蹤》，作為一部懸疑港片，豆瓣評分才3.2分，票房也僅780萬港幣。*a\i′t^i~n/g+x^i^a`o^s·h￠u~o^.^c\o!m*

還有一部翻拍的《星語心願之再·愛》，也僅在內地取得520萬票房。

至於今年，橙天嘉禾的儲備項目才隻有3部，並且冇有頭部IP，這可不行啊。

影視行業說到底，還是得靠作品說話，橙天嘉禾如今冇作品，怎麽讓股民重拾信心。”

會議室裏，王皓針對橙天嘉禾如今的經營現狀侃侃而談，高屋建瓴的分析讓包括伍克波在內的一眾橙天嘉禾高層頻頻點頭。

不過無論是伍克波還是王皓其實心裏都明白，他的這番話也不過是變相的在否定橙天嘉禾，從而好為後續的收購壓價罷了。

對於伍克波來說，他就冇有想要經營好這家公司的想法，也冇有幫助華夏影視文化產業發展，對於影視文化的熱愛與追求。

而王皓也清楚這一點，按照他們公司所收集到的資訊分析，伍就是典型的資本運作者，一個徹頭徹尾的商人。

這點從他起家建立橙天娛樂，到後期的經營操作，實際上就能看得出來。

就比如說他當初收購嘉禾，那可並非是外界想象的“靠情懷拯救香港電影”，光是靠借殼上市這一手，橙天娛樂就先於光線、華誼、星河一步，成為內地第一家上市娛企。

至於上市之後，將一家公司包裝好了再賣出去，實際上纔是伍克波的計劃。

所以在完成收購之後，依靠上市融到的大量資金，風頭正盛的橙天嘉禾開始加大內地業務的拓展。

一方麵是放出訊息要重啟嘉禾的電影製作及投資，“計劃未來每年製作3-4部中小型電影，公司同時也會參與投資有潛力的巨大電影投資項目”。

另一方麵則是拓展影院，“希望兩年增加200塊銀幕”。

看起來思路似乎很好，但老闆的目的都是奔著賣公司去的，冇有一個切實可行的經營理念和企業文化，底下的人又怎麽可能一條心，糊弄糊弄不就過去了。

所以橙天嘉禾的發展規劃在實際執行過程中就變得問題多多。

缺乏核心電影人才、影院擴張失策，讓橙天嘉禾直接就從首家上市娛企跌落雲端。??,看°@:書~屋>%小￠μ說?網· _?$更3?新3最|全$

但俗話說“虎死架不倒”，更何況橙天嘉禾還冇死，對於一些外行人來說，這家公司還是能唬住人的，是娛樂圈的大公司之一。

而到了現如今，橙天花了十年時間讓嘉禾這個影院品牌在內地立足，養“肥”的鴨子，也該賣了個好價錢。

實際上在星河集團來之前，橙天嘉禾就一直頻繁傳出變動。

年初的時候，嘉興信業、慧影投資以及青中同創資產管理就擬以2億元、1.5億元及5000萬元，入股認購橙天嘉禾影城（中國）擴大後合計13.79％的股權。

其中嘉興信業是中信證券旗下合資基金，慧影投資則為微影時代旗下的投資實體，而微影時代的大股東之一是萬達。

隻是不到半年，橙天嘉禾就終止了與慧影投資及青中同創的認購協議。

如今星河集團過來看看是否有機會，若是談不攏，那麽後麵估計還是和原時空一樣，被南海控股以33.8億的價格將其內地全部影城產業收入麾下。

這個數字，肯定是屬於高溢價的，畢竟橙天嘉禾總市值也才18.9億港幣（約合人民幣16.76億元），南海控股幾乎是花了兩倍的價格買下處於虧損狀態的橙天嘉禾院線業務。

不過南海控股旗下大地影院是國內第二大影院投資管理公司，其在全國擁有已開業影院350家，銀幕數達1911塊，覆蓋164個城市。

若是將橙天嘉禾收入囊中，再加上其公司本身的影院和銀幕，大地影院將在全國擁有426家影院、2442塊銀幕，不僅在影院數量上能甩開院線龍頭萬達院線，銀幕數也逼近萬達院線的2789塊。

而且大地的院線佈局主要以二、三、四線城市為主，嘉禾的市場佈局則是以一、二線城市為主，故而收購橙天嘉禾，對於大地的市場佈局來講也會是一個非常好的補充。

當然無論是萬達還是大地，關於橙天嘉禾的這場收購，背後所折射出來的資訊其實都隻一個，那就是現如今的情況下，影院公司兼並整合的大潮就要開啟了。

而若是再更深一層，這實際上也是資本在影視文化娛樂圈的一場圈地和壟斷運動。

這就好像好萊塢的六大公司一樣，華夏的影視文化娛樂產業在飛速發展的今天，隨著市場擴張期的即將結束，自然而然就要進入下一階段。

目前來看，這行業內的大玩家其實也就那麽幾家。鹹魚墈書徃 冕沸悅毒

大地影院和萬達占據影視產業下遊的放映端，背靠房地產資本，以文化賦能地產，手頭上資金充裕。

特別是大地影院母公司南海控股的老闆於品海，曾是香江資本市場的風雲人物，大地影院的董事之一則是香江著名電影人、前德寶電影公司老闆岑建勳，所以大地影院這邊還帶著些許港圈背景。

此外互聯網新資本騰訊、阿裏、百度禦三家對於娛樂市場那是虎視眈眈，迫切需要流量以作為自家發展的養分，將觸手蔓延至這個行業的各個角落。

再之後，就是文化娛樂產業的老牌勢力，如華影、魔影等國營影視企業，那是中流砥柱的壓艙石。

至於說民營影視企業，除了星河集團一家獨大，能依靠優秀的內容創作、成熟的電影工業化體係和超前且全麵的發展與前麵這些大資本分庭抗禮，扳扳手腕以外，其他像是華誼、橙天、光線、博納等公司，幾乎是已經都走上了下坡路，不得不選擇賣身投靠前麵的幾家了。

地產資本、港圈、互聯網、國企、星河集團，這就是現如今華夏影視文化產業中的新圈層。

他們早已完成了對過往華夏影視文化娛樂產業中什麽京圈、西北圈、滬圈、港圈的瓦解，形成了資本體係下更為複雜的狀態。

這就好比是春秋戰國，群雄爭霸，有競爭也有合作，是最混亂的時候，卻也是最為繁榮的時候，隻看誰最先被淘汰出局，誰又能笑到最後了。

嗯，當前率先被淘汰的一家已經出現了，橙天嘉禾現在不就躺在案板上，被萬達、大地、星河以及其他公司所覬覦嘛。

而在經過這初期的來回拉扯後，星河集團這邊最終還是給出了個大致的合作方案。星河集團這邊要求橙天嘉禾母公司承擔其本身的那6億港元債務，要使收購標的資產負債率從89%降至41%，這能釋放2.1億港元現金流。

此外估值錨定也以2016年3月微影時代入股時的29億元估值為基準，不過可以溢價10%至31.9億元。

當然，這些都是初步的意向，商業談判嘛，自然不可能一次就談妥，後續還會有反覆的拉扯。

不過有星河集團的插手，大地影院再想像之前那樣收購橙天嘉禾院線，隻怕是冇那麽容易了。

至於說收購橙天嘉禾是否劃算，這對於星河集團來說並不算是問題。

畢竟之前因為注重影視製作的關係，星河集團在院線方麵並未大力涉足，主要還是依賴於華影集團和萬達影業。

如今若是能收購橙天嘉禾的院線，那麽

他們家在長三角、珠三角所擁有的52家核心商圈影院，就可以為星河集團的產業鏈佈局提供一份助力，使之更為完善，不至於被院線所掣肘。

而且橙天嘉禾的經營不善，很大一部分原因是其投資主控的影視作品水平不行，票房成績稀爛，這點與萬達和大地形成鮮明對比。

可星河集團不缺好的電影作品啊，自己投資的電影作品在院線中上映，這能大大降低運營成本，而且好的作品也能吸引更多觀眾走進電影院。

當然，光是有好作品隻是一個方麵，王皓這邊對於集團公司的院線發展戰略有著十分清晰的規劃，如今就隻看橙天嘉禾那邊會做出怎樣的決定了？

反正餌料已經灑下，剛剛在談判拉扯的過程中，王皓也做出了承諾。

隻要橙天嘉禾將院線業務賣給星河集團，星河集團也將會幫助橙天嘉禾娛樂完成從重資產到輕資產的轉型。

也就是未來星河集團這邊5部影視項目，都可以留出一定的投資份額帶著橙天嘉禾一起。

而在和橙天嘉禾這邊確定收購意向後，王皓又去了一趟朝陽區朝外大街甲6號萬通中心D座19層的星美傳媒集團。

和橙天嘉禾一樣，王皓找上這家，也是看上了他們家的院線產業。

作為一家成立於2001年的大型傳媒公司，星美傳媒巔峰時期，同樣是華夏影視娛樂產業不可小覷的一股力量。

它旗下擁有30餘家公司，在國內擁有影視製作、院線發行、影院投資、廣告製作、影院後端產品開發、影視基地、藝人模特經紀等電影娛樂全產業鏈，曾經和華誼、橙天、星河也是不相上下。

特別是院線方麵，如果說橙天是靠收購嘉禾，藉助港圈知名品牌打市場，那麽星美主要靠的就是官方力量。

2002年，星美就與華影集團合資成立了中國第一家電影院線，曾連續三年蟬聯中國電影院線票房第一，在中國電影票房市場上占有相當大的份額。

影院投資方麵，星美也在中國投資建設了第一家現代化五星級多廳影院—上海星美正大國際影城。

星美的五星級電影院分佈BJ、上海、天津、成都、昆明等中心城市，從影院質量和數量上名列前茅，走的都是高階路線，算是與橙天嘉禾形成了錯位競爭。

不過正如之前所說的那樣，新的時代總有些人和企業跟不上日新月異的節奏了。

隨著10年往後華夏影視娛樂產業的飛速發展，2013年星美院線就從原本隻有83家影城，變成了2015年的130家，然後是現如今2016年的217家。

可以說這些年星美院線采取的策略是迅速擴張，在一、二線城市院線市場基本飽和的情況下，星美跑馬圈地，迅速向三、四線下沉。

甚至於星美還表示，到2017年底，他們目標是達到365家影院，2290塊螢幕。

可是與星美的膨脹形成鮮明對比的是，國內電影票房的增速隨著上麵對於票補的限製，已經是開始放緩了。

嗯～～這方麵星河集團的票房成績不能作為參考依據，畢竟他們和其他影視公司不一樣。

反正若是去掉星河集團上映的電影，前不久的暑期檔和國慶檔，實際上票房成績並不理想。

甚至於不久之前華影集團那邊的老大喇培康還特意問過王皓了，說是讓他們公司多挑挑擔子，電影最好能多拍點，上映得也勤快點，最好是能填滿每年的幾個重要檔期。

同樣的話，萬達那邊實際上也曾和星河集團這邊溝通過。

現如今，在好萊塢特效大片對於國內觀眾的吸引力越來越低，本土電影陷入創作困境的情況下，市場還真就緊著星河影業救場了。

這種情況下，激增的影院

數量加上已經有幾年冇能投資到好電影，讓星美娛樂的營運出現了巨大的壓力。

2016年，星美控股實現營收37.89億港元，同比增長13.1%，而年內虧損達2.67億港元，成為8家上市影院中唯一虧損的企業。

其中，收購與新建電影院導致開支飛速增長，房地產市場的繁榮使得房租逐年增長，以至於電影院運營成本大幅提高。

再加上其整體收入還是過度依賴票房分成，疊加影視市場的增速放緩問題，又導致他們家院線2016年票房收入同比下滑18%。

截至今年下半年，星美控股的現金及銀行存款約為2.07億港元，但流動負債淨額已經達到了19.82億港元。

可以說星美娛樂的資金鏈緊張問題正在逐漸凸顯，這點從數據上來看，和橙天嘉禾的問題其實是一樣的。

實際上就兩點，一是兩家院線企業在內容上冇有良好的造血能力，無論是自己製作還是參與的投資，都冇有拿得出手的作品，盈利模式單一，隻能依賴院線票房分成。

二是他們不像萬達和大地院線有著自己的商業地產，能夠降低院線最重要的房租成本，這點其實纔是最為致命的。

(本章完)