我的一九八五 第一九二一章 牛市的狂熱

滬市交易大廳的喧囂漸漸褪去，電子屏上跳動的股價終於歸於平穩，鵬滬兩市4092億元創曆史記錄的成交額定格在螢幕角落，像一枚沉甸甸的印記，刻下了這波牛市的狂熱。

夕陽西下，滬港兩地的交易大廳漸漸平靜，孫健站在落地窗前，望著腳下鱗次櫛比的樓宇與川流不息的車流，心中百感交集，更多的是對A股市場狂熱的憂慮。

5月23日，滬綜指首次衝破4100點大關，A股市場的狂熱被徹底點燃；次日，狂熱繼續蔓延，鵬滬兩市總成交額3897億元，再創曆史新高，賺錢效應像磁石一樣吸引著無數投資者湧入。

孫健做為重生者、隱藏的世界首富和國際投資大師，掌控國內第一的證券投資分析機構，早已看透這狂熱表象下的暗流，他和機構投資者早有預判，業績優良的淘寶電器上市後，其A股總市值必然超過工商銀行，登頂A股市值榜首，順利躋身A50指數，成為其權重最大的成分股。

如今A股市場上，各類公募與私募基金的總規模已突破2萬億元，體量龐大的A50ETF為了貼合指數構成，不得不提前佈局淘寶電器A股，這更讓淘寶電器的上市前景被普遍看好。

孫健腦海中清晰浮現出兩組關鍵數據，無需翻閱報表便能脫口而出：工商銀行總股本3340.19億股，A股流通股本僅91.81億股，每股淨資產1.40元，2006年每股收益0.17元，以今日收盤價6.52元計算，市盈率高達38.35倍；而淘寶電器總股本1867.625億股，A股流通股本僅28.35億股，每股淨資產2.75元，2006年每股收益0.61元，收盤價16.82元對應的市盈率僅27.57倍。

一高一低的市盈率對比，再加上A股投資者根深蒂固的炒新傳統，淘寶電器上市首日A股總市值超越工商銀行，其實早已是意料之中的事。但孫健心中始終有一絲顧慮：這份近3萬億元的市值優勢能夠持續多久？最終還是要看淘寶電器未來的經營能力，畢竟在A股市場，業績和題材纔是支撐估值的根本，冇有實打實的業績支撐，再高的市值也隻是空中樓閣。

他不由得想起十天前交通銀行A股上市的場景，那場狂熱至今仍在耳邊迴響。

交通銀行18.95億股A股登陸滬交所，其網下申購的6.38億股需3個月後才能上市，麵向機構投資者戰略配售的9.57億股鎖定12個月。開盤價14.20元，較7.9元的發行價上漲6.3元，漲幅高達79.74%，盤中最高衝至14.99元，可惜好景不長，受大盤整體波動拖累，股價隨後回落，最終收於13.54元，漲幅71.90%，市盈率高達54.16倍！

全天成交金額高達128.28億元，創下A股新股上市成交的最高紀錄，換手率更是達到56.5%，在大盤股中實屬罕見。

以上市首日收盤價計算，交通銀行A股總市值達到6634億元，在A股市場排名第七，僅次於工商銀行、中國銀行、京城半導體、中國人壽、中國石化、鵬城證券，成為A股市場又一權重巨頭。

孫健看到了牛市的狂熱。

次日上午，孫健等人在淘寶控股（香江）公司總經理楊玉蘭、淘寶電器（香江）集團總經理趙誌鵬的陪同下，他們先後走訪了淘寶電器（香江）集團、淘寶控股（香江）公司，以及香江鯤鵬軟件研究所，每到一處，孫健都仔細詢問經營情況，叮囑員工深耕核心業務，守住技術底線。

他還記得，1998年7月，淘寶電器（香江）集團首次進軍香江市場，買下了中環臨街HTIC總部大樓的1至5層，在香江開了第一家淘寶電器商場；2002年和2004年，又先後在沙田區、九龍城區各建設了一家單體麵積超過平米的淘寶電器商場，一步步在香江家電和數碼銷售市場站穩了腳跟。

看著眼前規模化的經營格局，孫健心中湧起一絲欣慰。

中午，眾人在順圓大酒店用餐完畢，劉敏等人便乘坐南航航班，從香江直達江城，繼續處理各自的工作。

孫健則與周誌平等人乘坐小車，前往鵬城，週日（5月27日），全球第一條45nm製程工藝的半導體生產線，將在鵬城高新園PGCA園區正式量產，他和周誌平將出席這場意義非凡的量產儀式。

剛回到鵬城的彆墅，還冇來得及休息，門鈴便響了。

開門一看，是上午剛從滬海趕回鵬城的廖敬文和邱雲燕。

兩人神色凝重，手裡拿著一份市場分析報告，顯然是特意上門彙報工作，同時也想請教孫健關於下半年的投資安排。

作為鵬城證券的總裁和常務副總裁，他們早已敏銳地察覺到了A股市場的風險。

“董事長，這是近期的市場數據統計。”廖敬文將報告遞到孫健手中，語氣嚴肅，“今年從1月4日到5月24日，漲幅前100名的個股中，ST股占據了36席，平均漲幅超過350%；而滬綜指今年以來的漲幅約38%，鵬成指漲幅約57%，市場熱度已經嚴重超出合理範圍，風險還在不斷堆積！請董事長指示，我們下半年該如何佈局？”

孫健接過報告，快速瀏覽了一遍，心中不由得苦笑。他比任何人都清楚，這波狂熱的牛市背後，隱藏著多大的危機——530暴跌，終究還是難以避免。但他不能直接指示邱雲燕拋售手中的A股股票，也不能輕易拋售自己投資的個股，一旦他做出動作，必然會向市場釋放明確的拋售信號，引發連鎖反應。至於是否拋售鵬城證券的自營股票？隻能看邱雲燕和廖敬文的判斷能力了。

他想起上次“227暴跌”，負責鵬城證券自營業務的常務副總裁邱雲燕，主動與廖敬文商量，提前拋售了20%的倉位，正是這個果斷的決策，讓鵬城證券避免了2.4億元的損失。

千軍易得，一將難求，邱雲燕的敏銳與果斷，一直讓孫健十分賞識。

孫健抬眼，目光堅定地看著兩人，緩緩開口：“廖總、邱副總，A股市場短期漲幅過大，已經出現明顯的過熱跡象。原本證監會以為淘寶電器上市能起到降溫作用，現在看來，這個目的並冇有達到。為了避免市場風險急劇聚集，證監會必然會出台政策降溫，記住，暴漲必有暴跌！”