我的一九八五 第一九一零章 淘寶電器路演（上）

1993年的納斯達克路演畫麵還清晰地刻在孫健的腦海裡，彼時他站在聚光燈下，那句“投資PENG就是投資中國經濟高速發展的未來”擲地有聲，如今13年過去，當初相信他的投資者，早已在PENG股票上賺得盆滿缽滿。而此刻，2007年5月4日下午，順圓大酒店的宴會大廳內，同樣的堅定與底氣，再次從他口中迸發，隻是這一次，主角換成了即將登陸港交所的淘寶電器。

“女士們、先生們，1993年，PENG在納斯達克IPO前的路演中，我說過，投資PENG就是投資中國經濟高速發展的未來，PENG上市一晃過去13年，長期持有PENG股票的投資者賺得彭滿缽滿；業績優良的淘寶電器即將在港交所IPO，我今天繼續引用這句話結尾，投資淘寶電器就是投資中國經濟高速發展的未來！”

話音落下的瞬間，全場500多名機構投資者的掌聲如雷鳴般響起，經久不息。

這些來自全球各地的投資精英，帶著資金與期待，奔赴這場備受矚目的路演——冇人願意錯過隱藏世界首富旗下公司的上市機遇，畢竟從過往來看，孫健旗下企業IPO，從未有過失敗的先例，買到就是賺到，長期持有必然賺錢，早已成為全球資本市場的共識。

孫健身著一身剪裁得體的深色西裝，身姿挺拔，眉宇間帶著久經商場的沉穩與從容。他的身旁，站著王東明、梁仲韜、杜威廉等核心合作夥伴，身後則是劉敏、陳淑華、黃大順等淘寶電器的核心管理層，一行人並肩而立，氣場全開，共同迎接這場屬於淘寶電器的重要時刻。而在嘉賓席的前排，摩根士丹利亞洲主席羅奇、摩根士丹利董事總經理兼中國區CEO歐亞德端坐其間，目光中滿是對這場路演的期待，也藏著對淘寶電器未來的信心。

此次淘寶電器在港交所公開發行100億H股，路演的規格堪稱全球頂級。

H股發行的主承銷商是百富勤證券，副總承銷商則是實力雄厚的摩根士丹利和HTIC證券，三家機構聯手，以書麵郵件的形式，向全球前200家機構投資公司發出了邀請，而今天，所有受邀者悉數到場，無一家缺席。

孫健的從容，並非盲目自信，而是源於淘寶電器過硬的實力，以及當前全球資本市場的機遇。

如今的全球資本市場上，有高達10萬億美元的遊資在四處遊蕩，這些資金涵蓋了對衝基金、套利資金、影子銀行短期資金等多種類型，它們四處尋找優質的投資和投機標的，渴望在投資中賺取豐厚的利潤。而淘寶電器此次100億H股的IPO，無疑是一塊送到眼前的肥肉，足以吸引所有遊資的目光。

這份底氣，更寫在淘寶電器的招股說明書裡，每一組數據，都在訴說著這家企業的質地優良。

根據招股說明書顯示，2006年，淘寶電器的負債率僅為8%，這樣的負債率，在同行業中堪稱佼佼者，足以體現企業穩健的運營狀況；每股淨資產達到2.27港元，資產結構優良，冇有任何債務隱患；每股收益0.69港元，盈利能力突出；更難得的是，近三年來，淘寶電器的總收入和業績始終保持30%左右的穩定增長，這樣的增長速度，在行業內遙遙領先。

更令人心動的是，市場預測，2007年淘寶電器的總收入和每股收益仍將保持30%的增長，攤薄前每股收益有望達到0.90港元。

而此次淘寶電器確定的10.35港元發行價，是按照2006年每股收益的15倍市盈率計算的；若是按照2007年的預測每股收益計算，市盈率僅為11.5倍，這樣的估值，在當前的資本市場上，無疑具有極高的投資價值。

孫健心中清楚，淘寶電器的成功改製，實現全員持股，讓每位員工成了公司的主人，凝聚起了強大的發展合力，突破了公司發展的瓶頸。而此次上市融資，更是淘寶電器實現跨越式發展、躍升新台階的絕佳良機。這次IPO募集到的钜額資金，將成為淘寶電器快速拓展版圖、深耕行業的堅實後盾。

此次淘寶電器計劃在港交所以每股10.35港元（1.33美元）的價格，發行100億股H股，扣除發行費用後，預計可募集資金1003.95億港元（128.72億美元）。

除此之外，淘寶電器還同時在A股市場發行67.5億股；扣除發行總費用後，預計這次IPO募集資金總額將達到1487億元人民幣（191億美元）。

這筆钜額募集資金的用途，早已規劃清晰。其中一部分，將用於建設1200家淘寶超市和家淘寶快遞店，而快遞店將采用加盟模式，快速搶占終端市場，構建起覆蓋廣泛的線下零售與物流網絡；另一部分資金，則將用於進駐全球第一大電商平台GPIC電子商務公司，並且將按照市場價擇機購買TECC和GPIC的股票，進一步鞏固淘寶電器在全球電商領域的佈局，實現線上線下協同發展。

提及全球第二大電商平台TECC，孫健的眼中閃過一絲篤定。

早在2002年被評估前，淘寶電器就持有9億股TECC股票，占其總股本的30%。按照當時被評估前10個交易日TECC的股票均價33.85美元計算，淘寶電器持有的這部分股票市值高達304.65億美元，摺合人民幣2516.41億元，這個數字，遠遠超過了淘寶電器旗下其他所有公司的資產價值總和。

當年，考慮到TECC的資產規模過於龐大，同時也避免TECC第一大股東的成分過於複雜，引發不必要的麻煩，在淘寶電器被評估之前，孫健便做出決定，將淘寶電器持有的9億股TECC股票變更淘寶控股公司持有，確保了兩家公司運營的獨立性與規範性。

孫健深知，一旦A股和H股發行成功，淘寶電器不僅能順利募集到1487億元人民幣的資金，更有望一躍成為A股市值最大的公司，進入A50指數，改寫A股市場的格局。而這場IPO盛宴，不僅關乎淘寶電器的未來，更關乎中國家電行業與電商行業的發展，承載著無數人的期待。

時間回溯到幾天前，五一假期的安排，也為淘寶電器的上市之路增添了幾分波折與考量。

??大年初五迎財神，祝各位書友在新的一年，財運如天馬行空，點石成金！