我的一九八五 第一三六六章 泡沫破裂（一）

1993年，依靠華人劉躍倫投資50萬美元風險資金，田寧和丁建等留美學生在美國達拉斯創建了Internet公司、亞信（AsiaInfo），希望公司未來的業務能夠拓展到整個亞洲地區，劉躍倫先生出任董事長，總裁田寧、技術總監丁健為公司董事。

1994年，50萬美元的天使投資用完後，冇有了後續研發資金，由於缺乏擔保資產，亞信無法獲得銀行貸款，八月決定拿出40%的股權，引入風險投資。

ATIC股權投資部部長羅伯特帶領團隊對亞信的資產進行評估，總經理餘建國向孫健彙報，代表公司與董事長劉躍倫和總經理田寧經過二輪談判，雙方最終達成協議，悟空天使投資基金以100萬美元的風險投資，換取了亞信40%的股份。

1994年，美國三大電信IT企業之一的Sprint公司拿下了中國電話撥號網絡ChinaNET京城、滬海兩個節點的工程，找到亞信為郵電部員工提供培訓，並請亞信代為檢查馬裡蘭一家谘詢公司提供的工程方案，亞信吃驚地發現這份工程方案設計完全錯誤，於是Sprint順手將此項目轉包給亞信執行。

田寧和丁健迅速抓住這個機會，提前回國發展，1995年3月，AsiaInfo在京城成立了100%全資子公司亞信科技（中國）有限公司。此後，亞信中國公司被稱為亞信科技，併成為運營總部，亞信美國母公司被稱為亞信控股（AsiainfoHoldings，Inc.），留在美國以便利在海外進行融資發展。

1997年，亞信科技選定WarburgPincus（華平）、ChinaVest（中創）、Fidelity（富達）三家風險投資基金作為聯合投資者，融資1800萬美元，其中華平占1000萬美元，中創占600萬美元，富達占200萬美元，華平、中創和富達分彆占股10%、6%、2%。

1998年，田寧和丁健前瞻性地看到，隨著硬體網絡大發展已邁過巔峰，中國資訊化建設亟需本土化應用，開始大力發展軟件業務，並通過收購杭城德康公司，正式進軍國內軟件產業。

田寧和丁健感受到資訊科技在美國資本市場的火爆，決定比原計劃提前兩年啟動上市。為了測試市場的反饋，1999年8月，亞信進行了一輪Pre-IPO融資，IntelCapital投資2000萬美元，獲得亞信科技8%的股份，公司投後估值2.5億美元，市場反響很好。

1999年9月，ATIC證券公司幫助亞信啟動上市運作，1999年12月21日向SEC提交上市申請，計劃發行400萬股，融資5000萬美元。結果，第一次路演即已獲得足額認購，最後發行575萬股，發行價24美元，融資1.38億美元。

亞信科技總股本40，540，540股，丁建和田寧團隊持股870萬股，占股21.5%，第一大股東；悟空天使投資基金持股760萬股，占股18.75%，第二大股東；劉躍倫持股350萬股，占股8.63%，第三大股東……

亞信科技預測，2000年財年，營業收入1.761億美元，毛利潤3140萬美元，毛利率17.83%，淨利虧損280萬美元，淨利潤率-1.59%。

……

亞信科技盤中創下了98.88美元的記錄，總市值達到40億美元，以93.82美元收盤。

納斯達克指數冇有受到ATIC證券公司繼續看空的影響，當日以5114.27點收盤，上漲6.4點，成交量放大20%，放量滯漲。

道瓊斯指數以以9479.76點收盤，下跌10.48點，成交量同比減少10%。

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“小黃，這周給VIP客戶繼續釋出看空納斯達克指數，繼續觀望道瓊斯指數的投資分析報告。”

3月6日，週一上午8點，ATIC證券公司總經理李華斌找來主管ATIC證券公司日常業務的副總經理黃偉東，佈置任務。

週末，還在美國的孫總在郵箱中冇有做出任何指示，李華斌明白，冇有指示繼續看空納斯達克指數，繼續觀望道瓊斯指數。

“好的，李總！”

3月1日，ATIC證券公司股票投資部對VIP客戶首次釋出看空納斯達克指數、繼續觀望道瓊斯指數的投資分析報告後，但納斯達克股指連漲三天，從5087.62點漲到5114.27點，上漲26.65點，漲幅0.52%，成交量放大20%左右，放量滯漲。

道瓊斯指數從9508.25點跌到9479.76點，下跌28.49點，跌幅0.3%，成交量萎縮15%左右。

有不少VIP客戶懷疑ATIC證券公司股票投資部做空納斯達克指數的投資分析報告是錯誤的，但李華斌和黃偉東不為所動，他們不僅相信孫總的預測是正確的，也看出納斯達克指數近階段放量滯漲，是見頂的信號，大機構正在拉高出貨，納斯達克市場也到了這輪大牛市的尾聲。

從1995年初至2000年3月3日，納斯達克指數從743點上漲到昨日最高點5114點，漲幅590%，平均每年有200家網絡科技公司在納斯達克證交所上市，大部分資質較差，虧損嚴重，但依然備受納斯達克市場上的投資者追捧，網絡科技股上市必炒，平均首日漲幅超過50%。

網絡科技股的暴漲不是建立在業績同步增長的基礎上，是靠資金推動的一輪大牛市。

1999年6月30日，美聯儲開始加息，連續加息4次，曆時8個月，累計加息125個基點。

為了抑製網絡科技股的“非理性繁榮”，刺破網絡科技股的泡沫，2月15日，美聯儲主席格林斯潘宣佈，將聯邦基金利率上限目標值從4.75%提高到6%，但納斯達克市場不為所動，繼續大幅上漲。

自從1月前清空了道瓊斯市場持股少於5%公司的股票後，3月前又清空了納斯達克市場持股少於5%公司的股票，孫總直接掌管的股票和期貨賬戶賺得盆滿缽滿。

2月25日，納斯達克股指期貨2月合約交割後，孫總投資的5億美元（加了10倍槓桿），5個月的時間，獲利17.37億美元（扣除手續費）。

孫總不僅開始看空納斯達克指數，3月1日，還投資5億美元，第一次做空納斯達克股指期貨10月合約，加了10倍槓桿。

ATIC證券公司自營的賬戶也跟隨孫總，清空了道瓊斯市場和納斯達克市場的所有股票，賺得盆滿缽滿，也是道瓊斯市場和納斯達克市場這輪大牛市的獲利者之一。

落袋為安，賺到手裡，纔是真正的財富！