新官路商途 第八百八十六章 秘密見麵

-添美網、趨勢網未來能不能成長為千億美元級的龐然巨物，這個要看管理團隊在未來十數二十年的時間裡，能不能始終保持正確的戰略方向，堅韌不拔的走下去。

而全球科技股已經開始強勁恢複，背靠中國這個發展潛力也正逐步被全球認知並重視起來的巨大市場，作為中國電子商務與門戶網的龍頭企業，兼有即時通訊、跨境電商等概念，甚至都做通了盈利模式，添美網、趨勢網這兩家企業明年如果能在納斯達克成功上市，市值加起來有個**十、一百億美元，在蕭良看來，要算一個相對合理的估值。

暫時很難更高，低了也是低估。

在全球消費電子及互聯網產業陷入滯脹的這兩年，中國始終保持超高速增漲，互聯網用戶今年底即將達到六千萬。

哪怕中國互聯網滲透率到今年底依舊不足4%，但已經是全球第二大互聯網國家了；同時國際組織還預測到五年之後，中國互聯網用戶規模將超過美國，位居全球第一，互聯網滲透率將突破15%。

而這兩年開始被國內一些瞎眼媒體瘋狂鼓吹的印度，其互聯網滲透率到今年底都未必能有0.7%，還他媽不如將南非、突尼斯等國算在內的非洲地區（0.8%）。

熊誌遠與盈投控股、泛華商業、華茂投資等星源係機構，在互聯網泡沫破滅後，通過注資及轉讓，總計承接了添美網、趨勢網各35%左右的股份。

蕭良肯定希望熊誌遠與盈投控股、泛華商業能保留足夠多的股份，繼續在添美網、趨勢網未來的發展道路上發揮引領的作用，但也主張他們適當減持一些股份，套出資本為國內的芯屏等發展計劃添磚加瓦。

當然了，熊誌遠他們也都信奉“不把雞蛋裝一個籃子裡”的道理，不可能熬住一點都不減持。

新鴻臣的發展勢頭現在還是很猛，營收、年淨利潤增漲率等關鍵指標還維持30%左右的高位，但在市值突破五百億港元之後，盈投控股也是就著手尋找新的投資機構接盤，更計劃在未來一到兩年時間裡，進一步將對新鴻臣的持股降低到12%左右，再考慮長期鎖倉持有。

當然，新鴻臣這麼優質、增漲潛力可期的標的，也有不少投資機構願意接盤就是了，並不需要在公開市場拋售。

哪怕新鴻臣的市值從五百億已經進一步漲到八百億了，也冇有誰會認為之前逾五十億港元的減持先鎖定一部分利潤，有什麼錯誤的。

在大家眼裡，即便強如蕭良，在新鴻臣合併時，將名下大部分股份轉讓給盈投控股旗下的基金接盤，折算價格還不到現價的30%，總不能說是蕭良當時的決策是失誤吧？

盈投控股在接下來一到兩年時間裡，還計劃減持所持有的一半鴻盈科技、宿山雲能源的股份。

這些套現出來的資金，包括將來對添美網、趨勢網的減持套現，都將源源不斷注入現代財團的交叉持股計劃以及跡美電子、星視恩益新一輪融資中去。

跡美電子、星視恩益的新一輪融資中，盈投控股與熊誌遠、泛華集團等將共同承擔50億的直接出資。

如此龐大的出資，也不需要簽署協議之初就掏出來，隻要在項目建設過程中，按照約定分批投入就行。

在這個過程中，要是哪方資金出了問題，同樣可以由其他各方分攤；總之要儘最大可能，保證三年一輪的芯屏項目建設進程不中斷。

芯屏發展計劃的落實，自然是交給蘇安建、許建強、熊誌遠他們去一步步推進、落地。

蕭良他又不掏錢，偷懶不出麵參與各種層次的談判、交涉，也是天經地義。

在鄭家的強力支援下，新宏亞科技十月中下旬相繼召開殼公司的股東大會表決、通過香港證券監管部門批準，完成了借殼上市及增發融資等進程。

因為確實絕大部分投資機構並不看好新宏亞科技參與薄膜液晶、晶圓製造的佈局，完成借殼上市之後正式以宏亞科技的名義恢複交易，市場反應很平淡。

不過，宏亞科技好歹也是搖身變成市值逾七十億的香港上市企業了，隻能說是劉柏與韓振亞、韓振國兄弟勉強能接受的結果。

隨後各方也正式在秣陵簽署跡美電子、星視恩益新一輪的注資協議，采用恩益電氣的技術，約定年後就在東洲、秣陵啟動第五代薄膜液晶麵板及八英寸110nm製造晶圓項目的建設。

作為新一輪出資規模最大的股權方，新宏亞將在約定的期限內，對跡美電子分批註資一億五千美元，持股比例提高到10%；星視電訊、智埔投資各注資五千萬美元，將持股縮減到7.5%。

星視係整體將保持對跡美電子25%的股權比例不變。

新宏亞將對星視恩益注資一億美元，光耀資本對星視恩益注資五千萬美元（四億人民幣），星視電訊、智埔投資分彆注資一億美元，星視係總持股比例減至51%。

由於星視電訊不再掌握直接的控股權，星視恩益也不再是星視電訊的控股子公司，將更名星益國際，由全新的董事會及管理團隊，共同決策星益國際日常經營及未來的發展。

跡美電子、星益國際進行新一輪的注資，啟動總投資近兩百五十億的液晶、整合電路項目建設，這在當下放諸全國依舊是具有特殊意義的超級工程，省裡及秣陵市、東洲市當然也是予以高度、高規格的重視。

省委書記劉格專程邀請副總理楊歸清、國家資訊產業部黨組書記楊慎等高層領導蒞臨簽約儀式，參加秣陵市新一屆的整合電路產業發展論壇。

國家電子工業集團這次也在董事長、黨組書記何正鵬的率領下，組團來到秣陵，參加整合電路產業發展論壇，與江省同行進行交流探討。

電子工業集團今年才正式組建，合併了資訊產業部直屬四十六家科研院所及二十六家部屬電子企業組成的，合併總營收突破千億，員工總規模接近十萬，科研人員占比超過一半，可以說是中國電子工業發展迄今的集大成者，也是國內目前規模最為龐大的電子資訊類科研及製造實體。

唯一可惜的，江省這幾年電子資訊產業突飛猛進式的發展，將今年組建後原本熠熠生輝的電子工業集團襯托得黯然無光。

電子工業集團下屬也有芯屏企業，卻在製造工藝上，已經比跡美電子、星益國際落後了一代。

蕭良對官方活動再無興趣，這樣的場合也是需要跟許建強、熊誌遠他們一起出來露臉。

在論壇活動的會場，蕭良相當低調，抱著誠惶誠恐向大家、大佬彙報交流的心態，努力將這兩天耀眼的光環留給鄭仲湘與韓振亞他們。

畢竟星視還是星益國際的第一大股東，鄭仲湘還是星益國際的董事長；而韓振亞創辦、執掌的宏亞科技則是這次新一輪芯屏增資計劃，最大規模的單一出資人。

他們纔是名正言順的主角。

可惜的是，不管蕭良跟熊誌遠、許建強多小心翼翼，會場還是有人提到了添美網、趨勢網新一輪的融資，以及年後計劃在納斯達克上市的事情。

在今年以前，全國僅有五家企業成功在納斯達克上市，中間還整整中斷了兩年，再冇有一家企業能成功到納斯達克上市。

添美網、趨勢網作為全球科技股復甦之後，最有望能在納斯達克登陸上市的兩家國內互聯網企業，在今天這種舉目皆是電子資訊業界大佬的會場，想不被提及都難。

楊歸清副總理、楊慎部長也都關注這個問題，朝台下看過來。

除了熊誌遠等主要投資人外，添美網、趨勢網作為江省互聯網企業的龍頭、代表，也出席了今天的論壇。

蕭良低下頭，迴避楊歸清副總理、楊慎部長循望過來的眼神，拿鞋尖輕輕踢了熊誌遠一腳。

添美網、趨勢網最後一輪融資已經完成，目前也都談妥了承銷、保薦機構。

甚至添美網、趨勢網在開曼群島搭建上市主體架構，以及財務整理、審計等準備工作都已經就緒，目前正推進的就是承銷保薦商的儘職調查（保薦機構向美國納斯達克證券交易所遞交保薦材料，要與發行人承擔連帶責任，因此事前要做儘職調查），一切都順利的話，明年年初兩家公司就會先後在納斯達克上市。

而最後一輪融資，兩家公司總計獲得四億美元的注資，總估值也進一步提高到四十億美元。

也就是說，在十個月之前，星視以不到此時估值價格20%的價格，將添美網網、趨勢網的股份清空。

這事跟蕭良從頭到腳冇有半毛錢關係，他當然不會替熊誌遠站出來，承受鄭仲湘他們又忌又恨的目光。

熊誌遠看了一眼添美網、趨勢網今天到場的創始人，見他們都有推辭之色，就從會場主持人、常務副市長楊永義手裡接過話筒。

當然，熊誌遠在場麵上還是比較照顧鄭仲湘的情緒，冇有直接說這次融資的成果，也冇有先提明年初就有可能在納斯達克上市的事，而是談了這兩年國內互聯網產業的艱辛曆程。

隨著互聯網泡沫的破滅，亞馬遜、雅虎等歐美互聯網科技股龍頭股票都雪崩式暴跌，之前在納斯達克上市的幾支互聯網中概股，又怎麼可能獨善其身？

幾支中概股在過去兩年時間裡，最深跌幅都接近或超過95%，然後在這個穀底價位橫盤。

總之，在今年上半年之前，國內的互聯網行業都處於一種絕望的情緒之中難以自拔。

不過，互聯網的生機又恰恰是在絕望之中萌生。

美國還未上市的穀歌，01年底就成功實現了盈利，並迅速關閉風投融資的大門，誰都冇有辦法在穀歌上市裡拿到廉價的股票，而國內的幾家主要互聯網企業，也在今年上半年紛紛跑通盈利模式。

其實今年下半年納斯達克科技股復甦的典型代表，還不是亞馬遜或者雅虎這些歐美互聯網企業，而是2000年上半年在納斯達克上市的中概股網易公司。

網易公司股價最慘烈時，是今年三月中旬一度跌破每股0.7美元，但隨著其今年在網絡遊戲領域的出色表現，此時的股價已經大幅反彈到每股七美元，成為納斯達科技股復甦的第一支十倍股。

蕭良前世對網易的這段曆史不太熟悉，因此他跟朱禕琳的海外基金，僅在低點買進兩千萬股網易，賺得有點虧。

添美網國內電商業務還在培育中，但跨境業務早已實現盈利，今年上半年更是進一步實現整體盈利；趨勢網上半年也在廣告收入、網絡遊戲以及即時通訊客戶增值服務等方麵多管齊下，成功實現盈利。

對添美網、趨勢網這種發展市場空間巨大，又初步跑通盈利模式的互聯網企業，目前還是比較受歐美證券市場歡迎的。

熊誌遠主要向與會者介紹添美網、趨勢網今年做通盈利模式的一些情況，好像鄭仲湘在此之前出售這兩家的股份，並不能算決策失誤一般，簡直可以說對鄭仲湘體貼得不行！

這一屆的整合電路發展論壇，主會場放在東郊國賓館，下午活動結束後的晚宴也放在東郊國賓館。

楊歸清副總理、楊慎部長等人明天一早就要乘專機返京，蕭良還以為晚宴過後，就冇有他的事情了。

卻不想他剛拉著熊誌遠、許建強、沈君鵬幾個回到沈舉人巷十二號院坐下來喝茶，就接到他爸的電話，說是楊歸清副總理、楊慎部長在歸京之前，還是想找他私下交流一番。

省委書記劉格以及羅智林，還有電子工業集團董事長何正鵬都會參加見麵，這麼多人又有警車護送，實在不宜直接前往沈舉人巷，驚動太大了。

羅智林讓蕭長華打電話過來，是要蕭良臨時想個地方。

西南塘研究基地肯定也不行，蕭良在秣陵還真冇有秘密基地，除了雞鳴寺山腳下的那棟宅子，他還轉到胡婕名下了。

想了片刻，還是沈君鵬建議將見麵放在他在秦淮河畔的雲林茶社為好。

雲林茶社所在也算是秣陵市內最為典型的文化風景區了，可以順便給楊歸清副總理、楊慎部長介紹秣陵城區的曆史文化。

兩邊分頭趕往雲林茶社，四輛警車已經提前趕到，將出入雲林茶社的巷口兩端管控起來。

“我在過來之前，劉學儉也在燕京，他跟我詳細介紹了‘十年雙百億芯屏發展計劃’，但是這個計劃裡，我冇有看到太多星源的身影啊，忍不住就想，這可能並不是你所提計劃的全貌，”

白天在會場太多人圍著楊歸清轉，同時也要給鄭仲湘、韓振亞他們主角地位，楊歸清都冇有機會跟蕭良說幾句話，卻是趕到雲林茶社坐下來，就開門見山打開話匣子，

“我找楊榮衍也談過，到秣陵後，找劉格、羅智林都談過，他們都不是很清楚，看來還是要逮住你詳細的問一問！”

蕭良說道：“現階段我確實是希望誌遠、建強他們能為芯屏發展計劃多出點力，我接下來的重心還是全力去維持蝸巢科技的發展——但蝸巢科技的發展，也不是跟芯屏發展計劃就冇有關係了，下半年蝸巢科技實際上已經秘密著手在高能電子束、精密光學、極紫光源等先導技術領域，組建科學家團隊了……”

“啊，蝸巢科技下一步就要開展高能電子束的研究？！”資訊產業部部長楊慎驚訝地問道，又擔心楊歸清副總理不理解，略加解釋道，“這幾項是做光刻機等晶圓生產裝備的關鍵先導技術……”

“以國內目前的科研技術基礎，獨立做這些非常難，”

在楊歸清、楊慎等人麵前，蕭良也無需再保密，將他的一些真正想法跟計劃吐露出來，說道，

“不過，恩益電氣在此之前，已經決定開啟基於水浸透技術的新一代光刻機研究工作。而恩益電氣的財務情況又非常糟糕，其研究工作想要持續下去，非常依賴‘雙百億芯屏發展計劃’在接下來十年內所貢獻的采購。我們也是據此要求他們將一些相關的基礎研究或先導技術研究工作交給我們，這也會最大限度節減他們新一代光刻機的研究成本！總體來說，也是遵循國家‘市場換技術’的思路……”

楊歸清、楊慎點點頭，還是明白蕭良的整個計劃跟恩益電氣進行交換的，並不單單是將晶圓製造產能大規模往江省轉移，還涉及光刻機等晶圓製造裝備的一些關鍵技術。

哪怕在接下來十年內，蝸巢科技以聯合研究或委代研發的形式，成功承接這些技術，也隻有能力向恩益電氣的晶圓製造裝備提供一些零部件，但這已經是在微納精密製造領域難以想象的跨越了。

而且隻要蝸巢科技能成功進入微納精密製造領域，其他方麵的突破，那就是水磨功夫了。

“以蝸巢科技此時的研究體係，想要承接這些先導技術的研發，你做了多少投入的預算？”楊慎追問道。

“在‘十年雙百億芯屏’發展計劃之外，我其實還有一個‘十年兩百億研發投入’的計劃冇有怎麼拿出來說。這個計劃主要就是未來十年，蝸巢科技要往能源電化學、材料學、精密及超精密裝備製造、工業電子控製、半導體電子資訊技術等領域，總計投入不低於兩百億美元的研發經費……”蕭良說道。

在楊歸清、楊慎以及劉格麵前，隨便喊口號是冇有用的，蕭良還得將詳細的財務規劃說出來，也就是將自己真正的老底都交代出來。

鴻盈科技今年是能實現較大規模盈利了，也有能力承擔更大規模的拆借債務，但未來十年主要還是用於鴻盈科技工業園的建設與擴大。

鴻盈科技工業園將來也不會侷限於東洲發展，會考慮到彆的城市建設新的園區，充分利用國內優廉的人力資源，將OEM業務做到極致。

也唯有OEM的規模做到足夠大，星源內部纔會有足夠的空間，讓蝸巢科技折騰電子工業相關的精密裝備研究、迭代，促進在工業電子控製等一係列相關研究領域的進步。

星源時代原紙鋁覆膜包裝業務，雖然暫時並冇能對利樂集團形成威脅，但在技術進一步成熟之後，也得益於整體市場的急劇擴大，銷售規模這兩年也做大起來了，今年預計能提供三億以上的淨利潤。

不過，星源時代在這一塊持續的產能投資暫時低不下來，無法為蝸巢科技的發展提供額外的資金支援，最多是不需要蕭良再往這一塊填錢了。

今年全球鋰電市場，數字手機以及數碼相機等產品的鋰電滲透率進一步提升，但由於日韓鋰電廠商被迫開始捲起價格仗，星源時代繼續霸占這一塊百分之四十的鋰電市場，市場份額冇有再繼續擴大。

不過，得益於蘋果等中高階筆記本電腦品牌，自去年下半年相繼被攻克，星源時代今年不斷擴大筆記本電腦電芯的市場份額，新增鋰電芯銷量非常喜人。

今年星源時代的標準鋰電芯銷量，要高出市場預測一大截，有望達到四億枚，總營業收入很可能將創造新的記錄，達到三十六億美元之多。

兩年時間過去，蝸巢科技持續不懈的在國產原材料替代方麵下苦功夫，合作供應鏈企業的國產原材料替代率，已經穩步提高到60%。

高分子材料隔膜、正負極等核心原材料目前都能做到國產替代，替代率冇有提到更高，主要也是合作供應鏈企業的產能建設需要一個過程，製造工藝需要進一步迭代完善。

也由於國產替代率的不斷提高，就算星源時代將新一代2400毫安時標準鋰電芯平均售價降到九美元每節，利潤空間還是保持得較好。

星源時代今年在按照計劃完成新的鋰電產能建設同時，預計還能給蝸巢科技提供近四十億的天量研發經費，已經比兩年前穩步提高了一倍。

蕭良今年預計還額外補貼二十億港元，將蝸巢科技今年的研發總支出提高到六十億這個外人都難以想象的地步。

也就是說，蝸巢科技研發體係就算不再肆意擴大，不再搞更多的跨界、聯合研究，未來十年的研究總投入也不大可能會低於六百億。

當然，蕭良主持之下的蝸巢科技，不可能不往更深、更廣的領域進軍，逐年提高研究投入，將確保未來十年研究總投入超過一千六百億，並非無稽之談。

而如此之高的研發投入計劃，除了考慮到未來鋰電、鋁覆膜包裝以及OEM代工三大業務板塊能提供的利潤支撐，以及目前淨值已經超過十五億美元的海外基金作為兜底外，必要時蕭良也會考慮減持一部分鴻盈科技的股份。

他目前持有鴻盈科技57%的股份，也太高了一點，未來能保持30%左右就足夠了——這部分股份在鴻盈科技市值都冇有達到千億之前就開始減持，看似會很虧，但為了填補前期研究經費的不足，容不得蕭良他心慈手軟。

雖然大量的研究經費，都是砸到跟鋰電無關的先導技術、基礎理論研究領域，這註定星源時代冇有辦法符合既有的會計準則，很難通過上市等常規的資本運作籌集發展資金，但蕭良在星源時代之外的資產儲備，已經可以說是極其驚世駭俗了。

他也早就決定，會不計一切代價的去填蝸巢科技的無底大坑……

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