外彙市場 ◎第二章 外彙市場

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\"content\": \"外彙市場\\n\\n國際上因貿易、投資、旅遊等經濟往來，總不免產生貨幣收支關係。但各國貨幣製度不同，要想在國外支付，必須先以本國貨幣購買外幣；另一方麵，從國外收到外幣支付憑證也必須兌換成本國貨幣才能在國內流通。這樣就發生了本國貨幣與外國貨幣的兌換問題。兩國貨幣的比價稱彙價或彙率。西方國家中央銀行為執行外彙政策，影響外彙彙率，經常買賣外彙。所有買賣外彙的商業銀行、專營外彙業務的銀行、外彙經紀人、進出口商，以及其外彙市場概圖他外彙供求者都經營各種現彙交易及期彙交易。這一切外彙業務組成一國的外彙市場。\\n\\n外彙市場：是指經營外幣和以外幣計價的票據等有價證券買賣的市場。是金融市場的主要組成部分。 以前，一般人對外彙市場的瞭解僅是一個外幣的概念，然而曆經幾個時期的演進，它已較能為一般人瞭解，而且已應用外彙交易為理財工具。外彙市場是國際彙兌的簡稱。外彙市場的概念有靜態和動態之分。動態外彙，是指把一國貨幣兌換成為另一國貨幣以清償國際間債務的金融活動。從這個意義上來說，動態外彙等同於國際結算。靜態的外彙又分為廣義和狹義。廣義的外彙是外國外彙管理法令所稱的外彙。它泛指一切對外金融資產。現行的《中華人民共和國外彙管理條例》第三條規定，外彙是指以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產。狹義的外彙是指以外幣表示的用於國際結算的支付手段。\\n\\n總之外彙市場：是指經營外幣和以外幣計價的票據等有價證券買賣的市場。是金融市場的主要組成部分。\\n\\n不論是否瞭解外彙市場，每個人已身為其中的一份子，簡而言之，口袋中的錢已使你成為貨幣的投資人。如果你居住於美國，各項貸款、股票、債券及其它投資都是以美元為單位，換言之，除非你是少數擁有外幣賬戶或是買入了外幣、股票的多種貨幣投資人，否則就是美元的投資者。\\n\\n以持有美元而言，基本上你已選擇了不持有其它國家的貨幣，因為你所買入的股票、債券及其它投資或是銀行賬戶中的存款皆以美元為單位。由於美元的升值或貶值，都可能影響你的資產價值，進而影響到總體財務狀況。所以，已有許多精明的投資人善用了外彙彙率的多變的特性，進行外彙交易而從中獲利。\\n\\n外彙市場從創始至今已曆經數次的改變。以前，美國及其盟國皆以BrettonWoodAgreement為準則，即一國貨幣彙率釘住於其黃金準備的多寡，然而在1971年的夏天，尼克鬆總統暫停美元與黃金的兌換後，而產生了彙率浮動製度。現在一國貨幣的彙率取決於其供給與需求及其相對價值。障礙的減少及機會的增加，如**的瓦解、亞洲及拉丁美洲的戲劇性經濟成長，已為外彙投資人帶來新的契機。\\n\\n貿易往來的頻繁及國際投資的增加，使各國之經濟形成密不可分的關係，全球的經常性經濟報告如通貨膨脹率、失業率及一些不可預期的訊息如天災或政局的不安定等等，皆為影響幣值的因素，幣值的變動，也影響了這個貨幣在國際間的供給與需求。而美元的波動持續抗衡世界上其它的貨幣。國際性貿易及彙率變動的結果，造就了全球最大的交易市場－外彙市場，一個具高效率性、公平性及流通性的一流世界級市場。外彙交易市場是個現金銀行間市場或交易商間市場，它並非傳統印象中的實體市場，冇有實體的場所供交易進行，交易是透過電話及經由計算機終端機在世界各地進行，直接的銀行間市場是以具外彙清算交易資格的交易商為主，他們的交易構成總體外彙交易中的大額交易，這些交易創造了外彙市場的交易钜額，也使外彙市場成為最具流通性的市場。\\n\\n國際外彙市場是現行國際市場中最年輕的市場。創建於1971年廢止金彙兌本位的時期。FOREX市場的日流通額達到4-5萬億美金----是世界交易數量最大的市場。再冇有如此穩定和安全的市場！FOREX市場是世界經濟的中樞係統，它總是反映當前時事事件，市場不能承受崩盤和突發事件。\\n\\n外彙市場是全球最大的金融市場，單日交易額高達1.5兆億美元。在傳統印象中，認為外彙交易僅適合銀行、財團及財務經理人所應用，但是經過這些年，外彙市場持續成長，並已連結了全球的外彙交易人，包括銀行、中央銀行、經紀商及公司組織如進出口業者及個彆投資人，許多機構組織包括美國聯邦銀行都透過外彙賺取豐厚的利潤。現今，外彙市場不僅為銀行及財團提供了獲利的機會，也為個彆投資者帶來了獲利的契機。\\n\\n外彙市場主要交易商介紹\\n\\nTMG平台 IKONGROUP、ODL、Alpari、TENCO、UBE、FXDD、MIG、IFX、CMS、ECNTRADE TMG平台\\n\\n即享譽世界的TransMarket集團公司，美國政府授權與監管下的世界最大金融衍生品投資公司與交易商，與Citadel投資集團每天完成的投資量約占紐約、倫敦、東京三地交易所交易量總和的3%以上，占美國國債市場日交易量的10%以上，占期權市場交易的15%以上。TransMarket集團還是世界最大演算法交易公司，在銀行業與交易製度的關鍵性技術處於世界領先水平，並代表了世界最先進的交易技術。\\n\\nTMG成立於1980年，總部位於芝加哥繁華地段，集外彙、期貨和證券牌照於一身，致力於世界金融網絡建設，為對衝基金,機構投資,貿易商,零售客戶其它交易商，提供先進的交易平台和廣闊的市場網絡。為投資者提供的最優交易平台和金融網絡服務享譽全球，並代表了當今世界最先進的交易係統。TMG先後紐約、倫敦、西班牙馬德裡、法國巴黎、澳大利亞悉尼、新加坡和印度孟等全球主要的金融城市開設有分公司或辦事處，同時成為當地交易所的成員或直接持有交易所股權。現在TMG公司幾乎擁有全球所有交易所繫統，涵蓋了大部分絕大部分金融產品，業務遍及全球120多個國家與地區。通過建立在各大交易所的數據處理中心和交易所的直接接入服務，向全球投資者提供高效、穩定、透明的多元化投資平台，深受世界投資者歡迎。\\n\\n領先的技術：TMG公司透過TT的應用服務商(ASP)\\/寄存解決方案，縮短與國際金融市場接入的時間，透過在芝加哥、新澤西、倫敦、法蘭克福、新加坡和東京的主要交易所的處理中心增強交易平台的穩定性。 TMG公司在全球搭建的數據閘道這些數據閘道通過X_TRADER(R)軟體及相關服務_直接接入世界主要衍生工具交易所、全球貨幣中心銀行、頂尖的證券交易所和期貨交易所。並透過靠近芝加哥、新澤西、東京、倫敦和法蘭克福的主要交易所附近鏡像冗餘數據中心提供最大程度的係統穩定性與快速交易執行。\\n\\n監管:TMG作為美國乃至全球金融市場裡的主要參與者，享有美國政府與美國證監會授予的最高監管資質，同時受到美國金融業管理局監管編號:15657。TMG在英國受到FSA，在澳大利亞則受到ASIC監管。\\n\\n美國證監會是美國政府成立委員會，由五名委員所組成，這五名委會在美國國會的建議下由美國總統任命，以保障投資者權益。根據美國證監會資訊披露，TMG同時在美國政府的監管下，進行自營交易業務，包括買賣美國政府國債等金融產品。\\n\\nTMG於1989年進入英國，是受FSA監管的首批外彙交易商，自營業以來，一直保持著良好記錄。英國FSA監管編號:196476;澳大利亞證券投資委員會（ASIC）監管，編號:099118448。TMG也成為全球僅有的幾家擁有最嚴格資金保障體係的外彙交易商，在外彙業倍受世界投資者所青睞。\\n\\n客戶資金獨立存放於美國銀行，美國銀行以資產計是美國第一大銀行。其務實、專業、穩健的經營理念有彆於花旗、摩根等銀行，在抗金融危機時也能保持良好財務狀況，是全球公認的最安全銀行之一。\\n\\n平台簡介\\n\\n交易軟件:MT4\\n\\n交易方式：ECN\\n\\n點差：3-4點固定\\n\\n保證金:100倍-400倍可選\\n\\n隔夜利息：有（可用於套利交易）穩定性：好\\n\\n最低交易手數：0.01手\\n\\n黃金：可交易\\n\\n國際原油：可交易\\n\\n美元指數：可交易\\n\\n客戶資金托管銀行:美國銀行\\n\\n安全性：高\\n\\n安全級彆：10星\\n\\nTMG最新動態\\n\\n2008TMG有意成為香港期貨交易所戰略性成員其它的機構還包括巴克萊資本摩根士丹利蘇格蘭皇家銀行TransMarketGroupL.L.C.美林集團等世界級金融巨頭。\\n\\n2010年TMG簽約新加坡期貨交易所，成為首批成員。2011年據成立滿一年新加坡最新數據，TMG力壓群雄成為該交易所最大交易商。\\n\\nTMG還是世界最大算大交易公司，和Citadel投資集團和倫敦的GSA資本合夥公司一同被認為給金融市場帶來很大流通性。MilesKumaresa是TMG演算法交易的負責人，他曾在瑞士信貸銀行和德意誌銀行擔任演算法交易員。他目前以TMG倫敦分部為基地，帶領團隊致力於不斷提高交易係統的領先優勢。\\n\\nIKONGROUP平台\\n\\nIKON集團：凱恩金融服務（天津）有限公司，由數家IKON公司組成，提供服務、技術支援以及在世界範圍內推廣IKON公司及其金融產品。IKON集團旗下的公司目前有紐約的IKONGM，倫敦的IKONCapital，奧克蘭的IFSCL，新加坡的IKONMarkets，IKONFX公司、中國的凱恩金融配套服務有限公司以及香港的IKONGroupWorldwidePLC。2011年公司還將在俄羅斯、日本、印度以及印度尼西亞開設公司。IKON集團旗下公司涵蓋一係列金融機構，監管機構遍及全球，其中包括（但不侷限於）在美國是納斯達克交易所（NFX）成員以及美國國家協會（NFA）會員，受美國商品交易委員會（CFTC）監管；在新西蘭是新西蘭交易所（NZX）成員，受新西蘭證券委員會（SEC）監管；在英國是英國金融服務局（FSA）成員並受其監管；在新加坡是新加坡國家金融交易所（SIMEX）成員；在阿聯酋是迪拜黃金交易所（DGCX）成員；在中國受深圳羅湖經濟特區管理。\\n\\nIKON集團擁有約26個平台，提供產品包括即期外彙及貴金屬、NASDAQ貨幣（NFX）、CFDs、期權以及無本金交割遠期外彙（NDF）。另外，我們與JP摩根銀行，花旗銀行和摩根斯坦利銀行合作推出最新金融產品，“高資產客戶定製產品”。而且，我們也為客戶提供機構經紀業務，貨幣及貴金屬實物交割，白標合作項目，直通式處理，交易係統建設，做市API係統和技術。我們特有的交易平台每月完成的交易量高達數十億，在2010年，我們年交易量達到520，000，000，000美元，60%為銀行和機構客戶業務。我們在全世界超過90個國家接受了超過38，000名客戶（機構及零售客戶），受四個洲的監管機構管理。\\n\\nIKONGROUP在技術上進行大量投資，我們麵向零售及機構客戶提供全球範圍的清算及風控管理服務。Up-to-the-minute技術能夠確保我們在現有全球競爭者麵前的優越性。我們獨家提供麵向銀行、機構、零售客戶以及專業投資者的金融產品和經紀服務。\\n\\nECNTRADE\\n\\nECNTRADE公司是為機構和個人提供外彙、貴金屬等高階金融投資產品的全球性機構。它受澳大利亞證券及投資事務監察委員會（ASIC）監管（ABN:26127631145,AFSLicenceNo:388737）。\\n\\n目前ECNTRADE在美國、澳洲、中國等國家設有分支機構，全球代表機構超過40家。其中北京為亞洲區代表處。ECNTRADE使用MT4平台。在2011年成功與CCTV證券資訊頻道簽約為戰略合作夥伴TFP集團\\n\\nTFP集團是著名的外彙零售商。由最初管理隻有100萬美元資產發展到現今管理著數億美元客戶資產，TFP集團都一直相信和堅守著仁忠取利，嚴謹務實，開拓創新的信念，敢為人先的穩健務實的作風使得TFP集團在全球擁有超過250多家合作夥伴，一直融彙著全球的視野和本土的智慧。\\n\\nFXSolutionsIFX與IFX（俗稱FXSOL）中文名愛福斯.也就是大家喜歡說的FXSOL，全球最大的外彙保證金交易商之一，受FSA和NFA雙重監管。FSA和NFA是全球知名的非營利監管機構。FXSOL長期以來都集中所有資源全力投身於外彙、黃金、股指CFD交易行業中。在當前，日交易量高達15000億美元的外彙市場已經成為了全求範圍內最大的市場，因為該市場的高度流動性和易變性，它為交易者們提供了相比其它市場更多的機會和優勢.\\n\\nFXSOL是美國期貨協會（NFA）監管號ID：0312620，FXSOL由英國金融服務管理局（FSA）監管，FXSOL監管號ID：113942最低開戶是250美金，最高400倍槓桿，最低交易手數為0.01手，可以任意選擇使用MT4和GTS兩個交易軟件。\\n\\nODL\\n\\n英國外彙交易商ODLSECURITIES,縮寫為ODLS,ODL成立於1994年，是英國外彙交易商。其為個人投資者、對衝基金，以及企業客戶提供了一天24小時實時更新的報價資訊。ODLSecurities在FSA的註冊號為：171487有用ODL在國內聲譽不錯，受國內廣大炒外彙者喜愛，所以在2010年5月，FXCM與ODL進行了合併。 合併後，ODL還是獨立運行。最低開戶是500美金，最高400倍槓桿，最低交易手數為0.1手，可以任意選擇使用MT4和TS2兩個交易軟件。\\n\\nAlpari\\n\\n外彙交易商Alpari(UK)Ltd接受英國金融服務監管局(FSA)的稽覈和授權(FSA授權的編號為448002)，所有與金融相關業務都受到嚴格的監管，以確保與Alpari(UK)Ltd合作的機構或個人得到資金安全保障。同時根據FSA的監管規定，凡在FSA註冊的金融機構自動成為金融服務補償計劃(FSCS)的成員，並由英國金融服務補償計劃有限責任公司(FINANCIALSERVICESCOMPENSATIONSCHEMELIMITED)負責實施，當FSA的成員出現違約情況時，為與其相關的投資者提供補償保障。\\n\\nAlpari在美國的分公司也接受美國商品期貨交易委員會(CFTC)的監管Alpari是一家外彙交易商，通過MetaTrader4軟件進入全球外彙交易市場。\\n\\nAlpari外彙交易平台提供1:100-1:500的槓桿比率HYInvestment\\n\\n興業投資(HYInvestment)是興業資本市場（英國）有限公司（HenyepCapitalMarkets）的交易品牌，隸屬於香港恒興業集團有限公司（HenyepGroup）。總部設在英國倫敦ThrogmortonStreet28號，目前受到英國金融監管局（FSA）的授權和監管。恒興業集團有限公司成立於1970年，至今運營逾30年，是香港曆史最悠久的金融服務公司之一。多種先進的交易平台（供下載的MT4、網頁版MT4及手機平台），客戶可以在一個綜合賬戶裡交易外彙和包含農產品、金屬、股票和指數等差價合約（CFD）產品。\\n\\nTENCO\\n\\nTENCO從1990年起至今，通過專業知識，為客戶提供快捷的交易軟件和出色的在線交易服務，在60多個國家都建立了忠實的客戶群體。作為世界領先的在線交易公司，TENCO已經獲得企業快速成長獎、先進技術獎和創業精神獎等大量的獎項，TENCO已經真正成為了一個創新性的全球外彙供應商。S受美國NFA,CFTC監管。NFA監管ID:0175923.TENCO（UK）Limited英國分部於2009年11月正式投入運作。英國分部獨立提供來自歐洲、亞洲、中東、南美的個人客戶和公共機構客戶端的交易結算。為了使各個州的客戶體驗到在線外彙交易的極速交易速度和低廉的成本，員工每天為客戶不斷的努力提供一種前所未有的嶄新的金融服務。英國分部以有效的管理嚴格監控著TENCO（UK）世界各地的分支機構，現在個人客戶的獨立托管資產為8000萬美元。在2009年，隨著亞洲投資者日益增長的投資需要，TENCO（UK）全麵運作全球性的金融業務。中國大陸代理服務中心百特彙市（中國大連DALIAN）UBE\\n\\nUBE集團與1990年在美國成立了UBE美國國際主要從事金融融資業務，標誌著UBE開始躋身於金融領域。於1995年UBE(英國)公司；1997年正式成立UBE(美國)公司，隨著UBE集團金融業務的迅猛發展，積累了大量金融資本和行業技術，1999年正式成立UBE澳洲公司並接受澳洲澳大利亞證券投資委員會(AustralianSecurities&InvestmentsCommission)監管。\\n\\nOFX\\n\\nOFXLimited成立於2002年，是英國知名交易商之一，也是歐洲最為著名的金融集團之一.OFXLimited擁有多元化的投資平台，可以為不同的客戶群量身定做更為貼身的投資組合，OFXLimited為個人投資者、對衝基金以及企業客戶提供了一天24小時實時更新的報價資訊，代表了當前最先進水平的交易軟件，快速公平的交易實施功能.同時，OFXLimited在全球管理著超過50億美元的客戶權益，客戶來自40多個國家，數量超過12000名，並在不斷增長中.作為倫敦主要的外彙交易商，公司資金技術實力雄厚，OFXLimited總部位於倫敦金融街伯克利廣場，員工300多名，分支機構20多家.。\\n\\nMG公司\\n\\n美國最大的外彙交易商之一，成立與1993年。DealStationFX交易軟件MIG\\n\\n一家專業提供網上外彙交易的瑞士公司，成立與2003年。MT4交易軟件FOREX\\n\\n美國最大外彙交易商之一.1999年由一批華爾街的資深專業人士創建.接受NFA監管，監管編號：0339826。前些年因為某些原因退出中國市場，現又從新開展中國業務。\\n\\nIFX與FXSolutionsIFX\\n\\n中文名愛福斯.與FXSolutions合併.但是IFX與FXSolutions還在獨立開展業務.各自的品牌還保留著IFX全球最大的外彙保證金交易商之一NFA監管編號：0327627.FXSolutions是外彙交易市場中的主要造市商(PMM),並代表了當今世界外彙交易行業中的最高標準：.NFA監管編：0312620.IFX與FXSolution為GTS平台點差(歐美3英美5美日3歐日4英日9奧美4美加5)點差比較高.\\n\\nFXDD\\n\\n其客戶資金存放於“馬耳它”國。MT4交易軟件。\\n\\nCMS希恩斯\\n\\nCMS註冊於美NFA和英FSA，是全球最大的外彙交易商之一！\\n\\nVT平台可於圖表中下單，迷你、標準交易同一平台上執行福瑞斯\\n\\n福瑞斯國際金融公司是在美國商品期貨交易委員會CFTC和美國國家期貨協會註冊的外彙交易商（NFA註冊號0358265）EXPRESSFX平台點差(所有貨幣都是40美元1手的傭金0點差，虧損的操作返還傭金)PFG\\n\\n美國百利一家美國老字號外彙交易商，也是美國最大外彙交易商之一接受NFA監管NFA監管號：0232217GFT\\n\\nGFT成立於1997年公司規模一般澳洲金融服務執照號碼：226625推薦平台：DealBook®360\\n\\nTBI\\n\\n中華區設有分支機構——上海\\n\\nECM\\n\\n中國區總代理華富投資\\n\\n結構\\n\\n按外彙市場的外部形態進行分類，外彙市場可以分為無形外彙市場和有形外彙市場。無形外彙市場，也稱為抽象的外彙市場，是指冇有固定、具體場所的外彙市場。這種市場最初流行於英國和美國，故其組織形式被稱為英美方式。現在，這種組織形式不僅擴展到加拿大、東京等其他地區，而且也滲入到歐洲大陸。無形外彙市場的主要特點是：第一，冇有確定的開盤與收盤時間。第二，外彙買賣雙方無需進行麵對麵的交易，外彙供給者和需求者憑藉電傳、電報和電話等通訊設備進行與外彙機構的聯絡。第三，各主體之間有較好的信任關係，否則，這種交易難以完成。目前，除了個彆歐洲大陸國家的一部分銀行與顧客之間的外彙交易還在外彙交易所進行外，世界各國的外彙交易均通過現代通訊網絡進行。\\n\\n無形外彙市場已成為今日外彙市場的主導形式。有形外彙市場，也稱為具體的外彙市場，是指有具體的固定場所的外彙市場。這種市場最初流行於歐洲大陸，故其組織形式被稱為大陸方式。有形外彙市場的主要特點是：第一，固定場所一般指外彙交易所，通常位於世界各國金融中心。第二，從事外彙業務經營的雙方都在每個交易日的規定時間內進行外彙交易。在自由競爭時期，西方各國的外彙買賣主要集中在外彙交易所。但進入壟斷階段後，銀行壟斷了外彙交易，致使外彙交易所日漸衰落。\\n\\n按外彙所受管製程度進行分類，外彙市場可以分為自由外彙市場、外彙黑市和官方市場。\\n\\n自由外彙市場：是指政府、機構和個人可以買賣任何幣種、任何數量外彙的市場。自由外彙市場的主要特點是：第一，買賣的外彙不受管製。第二，交易過程公開。例如：美國、英國、法國、瑞士的外彙市場皆屬於自由外彙市場。\\n\\n外彙黑市：是指非法進行外彙買賣的市場。外彙黑市的主要特點是：第一，是在政府限製或法律禁止外彙交易的條件下產生的。第二，交易過程具有非公開性。由於發展中國家大多執行外彙管製政策，不允許自由外彙市場存在，所以這些國家的外彙黑市比較普遍。\\n\\n官方市場：是指按照政府的外彙管製法令來買賣外彙的市場。這種外彙市場對參與主體、彙價和交易過程都有具體的規定。在發展中國家，官方市場較為普遍。\\n\\n按外彙買賣的範圍進行分類，外彙市場可以分為外彙批發市場和外彙零售市場。\\n\\n外彙批發市場：是指銀行同業之間的外彙買賣行為及其場所。其主要特點是交易規模大。\\n\\n外彙零售市場：是指銀行與個人及公司客戶之間進行的外彙買賣行為及場所。\\n\\n作用\\n\\n1國際清算、因為外彙就是作為國際間經濟往來的支付手段和清算手段的，所以清算是外彙市場的最基本作用。\\n\\n2兌換功能在外彙市場買賣貨幣，把一種貨幣兌換成另一種貨幣作為支付手段，實現了不同貨幣在購買力方麵的有效轉換.國際外彙市場的主要功能就是通過完備的通訊設備\\\\先進的經營手段提供貨幣轉換機製，將一國的購買力轉移到另一國交付給特定的交易對象，實現國與國之間貨幣購買力或資金的轉移.\\n\\n3授信、由於銀行經營外彙業務，它就有可能利用外彙收支的時間差為進出口商提供貸款。\\n\\n4套期保值、即保值性的期貨買賣。這與投機性期貨買賣的目的不同，它不是為了從價格變動中牟利，而是為了使外彙收入不會因日後彙率的變動而遭受損失，這對進出口商來說非常重要。如果當出口商有一筆遠期外彙收入，為了避開因彙率變化而可能導致的風險，可以將此筆外彙當作期貨賣出；反之，進口商也可以在外彙市場上購入外彙期貨，以應付將來支付的需要。\\n\\n5投機、即預期價格變動而買賣外彙。在外彙期貨市場上，投機者可以利用彙價的變動牟利，產生\\\"多頭\\\"和“空頭”，對未來市場行情下賭注。“多頭”是預計某種外彙的彙價將上漲，即按當時價格買進，而待遠期交割時，該種外幣彙價上漲，按“即期”價格立即出售，就可牟取彙價變動的差額。相反，“空頭”是預計某種外幣彙價將下跌，即按當時價格售出遠期交割的外幣，到期後，價格下降，按“即期”價買進補上。這種投機活動，是利用不同時間外彙行市的波動進行的。在同一市場上，也可以在同一時間內利用不同市場上彙價的差彆進行套彙活動。\\n\\n市場職能\\n\\n外彙市場的功能主要表現在三個方麵，一是實現購買力的國際轉移，二是提供資金融通，三是提供外彙保值和投機的市場機製。\\n\\n1、實現購買力的國際轉移。\\n\\n國際貿易和國際資金融通至少涉及到兩種貨幣，而不同的貨幣對不同的國家形成購買力，這就要求將該國貨幣兌換成外幣來清理債權債務關係，使購買行為得以實現。而這種兌換就是在外彙市場上進行的。外彙市場所提供的就是這種購買力轉移交易得以順利進行的經濟機製，它的存在使各種潛在的外彙售出者和外彙購買者的意願能聯絡起來。當外彙市場彙率變動使外彙供應量正好等於外彙需求量時，所有潛在的出售和購買願望都得到了滿足，外彙市場處於平衡狀態之中。這樣，外彙市場提供了一種購買力國際轉移機製。同時，由於發達的通訊工具已將外彙市場在世界範圍內聯成一個整體，使得貨幣兌換和資金彙付能夠在極短時間內完成，購買力的這種轉移變得迅速和方便。\\n\\n2、提供資金融通。\\n\\n外彙市場向國際間的交易者提供了資金融通的便利。外彙的存貸款業務集中了各國的社會閒置資金，從而能夠調劑餘缺，加快資本週轉。外彙市場為國際貿易的順利提供了保證，當進口商冇有足夠的現款提貨時，出口商可以向進口商開出彙票，允許延期付款，同時以貼現票據的方式將彙票出售，拿回貨款。外彙市場便利的資金融通功能也促進了國際借貸和國際投資活動的順利進行。美國發行的國庫券和政府債券中很大部分是由外國官方機構和企業購買並持有的，這種證券投資在脫離外彙市場的情況下是不可想象的。\\n\\n3、提供外彙保值和投機的機製。\\n\\n在以外彙計價成交的國際經濟交易中，交易雙方都麵臨著外彙風險。由於市場參與者對外彙風險的判斷和偏好的不同，有的參與者寧可花費一定的成本來轉移風險，而有的參與者則願意承擔風險以實現預期利潤。由此產生了外彙保值和外彙投機兩種不同的行為。在金本位和固定彙率製下，外彙彙率基本上是平穩的，因而就不會形成外彙保值和投機的需要及可能。而浮動彙率下，外彙市場的功能得到了進一步的發展，外彙市場的存在即為套期保值者提供了規避外彙風險的場所，又為投機者提供了承擔風險、獲取利潤的機會。\\n\\n全球主要的外彙市場\\n\\n世界上交易量大且有國際影響的外彙市場有倫敦、紐約、巴黎、法蘭克福、蘇黎世、東京、盧森堡、香港、新加坡、巴林、米蘭、蒙特利爾和阿姆斯特丹等。在這些市場上買賣的外彙主要有美元、英鎊、德國馬克、法國法郎、瑞士法郎、日元、意大利裡拉、加拿大元和荷蘭盾等十多種貨幣，其他貨幣也有買賣，但為數極少。1.倫敦外彙市場\\n\\n2.紐約外彙市場\\n\\n3.蘇黎世外彙市場\\n\\n4.東京外彙市場\\n\\n5.香港外彙市場\\n\\n6.新加坡外彙市場\\n\\n7.巴黎外彙市場\\n\\n8.法蘭克福外彙市場\\n\\n9.惠靈頓外彙市場\\n\\n10.悉尼外彙市場\\n\\n11.中國外彙交易中心\\n\\n國際重要彙市交易時間\\n\\n（北京時間）\\n\\n惠靈頓 04:00～13:00\\n\\n悉尼 06:00～15:00\\n\\n東京 08:00～15:30\\n\\n香港 10:00～17:00\\n\\n法蘭克福 14:30～23:00\\n\\n倫敦 15:30～00:30\\n\\n紐約 21:00～04:00\\n\\n外彙市場和股票市場的主要區彆\\n\\n很多朋友對股票市場比較熟悉，談起來是津津樂道。外彙市場對多數人來說尚屬於一個全新的領域，如果把股票市場裡的一些習慣性的認識照搬到外彙市場，就會帶來一些不必要的麻煩和困惑。\\n\\n1.空間不同\\n\\n從外彙市場的特點就可以看出來，外彙市場是一個全球性的市場，而股票市場是區域性的市場；外彙市場是無形的，股票市場是有形的。\\n\\n一些朋友經常會問：這個報價是那個市場的報價？這就是受了股票市場的影響。由於外彙市場是全球性的開放市場，是不存在報價是那個市場的問題的，我們所看到的價格就是這個市場最新的報價，雖然這個時段可能是東京市場比較活躍，但也可能會有紐約、倫敦、香港等其它地區的交易商在交易，所以說，報價來自於哪個市場很難確定，也冇有必要知道。2.標準不同在股票市場中，不同區域性的市場都會有不同的市場規則和其自身的特點，但在同一個市場中，大家都遵循統一的標準。\\n\\n在外彙市場中，由於其全球化的特點，市場的包容度和自由度相當高，大家在一起交易，遵循公平、自願、誠信的原則就可以了，冇有什麼特彆的要求和規矩。\\n\\n3.成交方式不同\\n\\n規範的股票市場都是采用集合競價，集中撮合的方式來完成交易的，體現了絕對的公平，因此，在同一時點上的同一隻股票不可能出現不同的成交價格。\\n\\n外彙市場更像一個農貿市場，所有的買家和賣家完全是開放的，體現了絕對的自由，買家可以自由地詢價，賣家可以自由地報價，雙方完全是在自願的情況下進行交易，成交價格對於雙方來說是“一個願打，一個願挨”，這一點和股票市場是完全不一樣的，外彙市場冇有集合競價和電腦集中撮合的規矩。\\n\\n知道了股票市場和外彙市場的這個不同，投資者就不會驚異於各銀行間報價的差異了，這完全是市場行為。\\n\\n複雜性及研究方法\\n\\n浮動彙率製度下，外彙市場上彙率的持續異常波動是經濟學中最讓人困惑和難以給予理論解釋的經濟現象之一。\\n\\n從20世紀70年代的宏觀模型到90年代末以來日益盛行的外彙市場微觀結構理論研究，雖然大量的研究工作取得了很多令人鼓舞的進展，但至今還不能很好解釋彙率內在生成機製及其波動特性。與之相對應，彙率理論中微觀基礎和宏觀規律之間的聯絡也一直冇有得到合理的說明。近年來，隨著複雜性科學在經濟和金融研究中的應用，出現了一種嶄新的金融市場研究方法--計算實驗金融學。計算實驗金融學藉助多主體模擬技術構建人工金融市場，模擬金融市場的運行，來發現金融市場演化的規律。從現有研究成果來看，人工金融市場的研究已經取得了一定的進展，展示了良好的發展前景。\\n\\n首先，采用元孢自動機模型模擬外彙市場，從交易者心理預期角度對其複雜性進行分析。其次，建立基於異質**易者的彙率決定模型，通過人工外彙市場模擬實驗，分析外彙市場複雜性的演化規律。然後，引入央行乾預改進基於異質**易者的彙率決定模型，通過人工外彙市場模擬實驗，分析央行乾預對彙率穩定的影響。最後，結合模擬實驗和壓力測試的結果，分析了人民幣彙率政策調整對彙率穩定的影響，並提出相應的政策建議。\\n\\n雖然人工外彙市場的假設簡化了市場結構和主體行為特征，和真實市場存在一定的差異，但仍很好地描述了外彙市場複雜性演化的過程，為外彙市場演化規律的研究提供了一個非常有效的手段。人工外彙市場模擬實驗表明，外彙市場的複雜性演化與交易者行為模式緊密相關。交易者心理預期的變化是造成彙率預測的不確定性、環境變化影響的不確定性和市場軌跡的非週期性循環等複雜性特征的主要原因。\\n\\n外彙交易市場\\n\\n外彙交易市場是全球最大的金融產品市場，到2007年9月日均交易量達到3.2萬億美元，相當於美國證券市場的30倍，中國股票市場日均交易量的600倍。日常所說的外彙交易是指同時買入一對貨幣組閤中的一種貨幣而賣出另一種貨幣的外彙交易方式。國際市場上各種貨幣相互間的彙率波動頻繁，且以貨幣對形式交易，比如歐元\\/美元或美元\\/日元。\\n\\n外彙交易市場的主要優勢在於其透明度較高，由於交易量巨大，主力資金（如政府外彙儲備、跨國財團資金彙兌、外彙投機商的資金操作等）對市場彙率變化的影響能力非常有限。另一方麵，對彙率波動的基本麵分析來看，能夠起到較大影響的通常是由各國政府公佈的重要數據（如GDP、央行利率），高級政府官員的講話，或者國際組織（如歐洲央行）釋出的訊息。\\n\\n外彙交易市場冇有具體地點，冇有中心交易所，所有的交易都是在銀行之間通過網絡進行的。世界上的任何金融機構、政府或個人每天24小時隨時都可參與交易。\\n\\n外彙彙率\\n\\n外彙交易是以一種外幣兌換另一種外幣。報價即為彙率，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來表示，例如：USD\\/JPY、GBP\\/JPY。彙率是第一種貨幣（作為基礎貨幣）以第二種貨幣（作為計價貨幣）來表示價格。例如：USD\\/JPY的彙率為120.10即表示1美元兌換120.10日元。一種貨幣不能單獨成為彙價。彙率標價的最小單位稱為點。GBP\\/JPY的彙率從243.50變成243.51，即彙率上升了一個點。\\n\\n外彙市場與股票、期貨市場的優勢對比外彙市場與其他金融市場相比的優勢，也就是外彙市場的顯著特點就在於外彙市場24小時無休，資金流動性極高，幾乎無內幕及市場操縱行為等。而股票、期貨市場等，都有一定的開市時間，無法做到24小時持續交易，市場的規模也相對比較小，容易被人為操縱，同時交易成本相對非常低廉。 外彙市場與股票市場最大的不同在於，外彙市場不論在熊市或牛市、買方或賣方都有同樣的獲利機會。股票市場通常被視為是一個買方的市場，因為在相關的法律架構下，市場並不鼓勵放空操作，但由於外彙的買賣方式會同時牽涉到一買一賣，因此就冇有先買還是先賣的結構性問題。換句話說，不論市場的走勢向上或向下，對外彙投資人而言，獲利的機會都是均等的。\\n\\n外彙市場與期貨市場相比，成交的即時性及便利性大大提高，期貨市場的每筆交易都有不同的成交日、不同的價格或是不同的合約內容。一筆期貨的交易往往要等上半個小時才能成交，而且最後的成交價一定相差甚遠。雖然現在有電子交易的輔助及限製成交的保證，但是市價單的成交仍是相當的不穩定。而外彙則能夠提供穩定的報價和即時的成交，投資人可以用即時的市場報價成交，即使是在市場狀況最繁忙的時候，無法成交的情況。在期貨市場中，成交價格的不確定是因為所有的下單都要透過集中的交易所來撮合，因此就限製了在同一個價位的交易人數、資金的流動與總交易金額。而外彙交易商的每個報價都是執行的，也就是說隻要投資者願意即可成交，不會出現有價而不成交的情況。\\n\\n影響外彙市場的因素\\n\\n影響彙率的主要因素政治局勢：\\n\\n國際、國內政治局勢變化對彙率有很大影響，局勢穩定，則彙率穩定；局勢動盪則彙率下跌。所需要關注的方麪包括國際關係、黨派鬥爭、重要政府官員情況等經濟形勢：\\n\\n一國經濟各方麵綜合效應的好壞，是影響該國貨幣彙率最直接和最主要的因素。其中主要考慮經濟增長水平、國際收支狀況、通貨膨脹水平、利率水平等幾個方麵。\\n\\n軍事動態：\\n\\n戰爭、區域性衝突、等將造成某一地區的不安全，對相關地區以及弱勢貨幣的彙率將造成負麵影響，而對於遠離事件發生地國家的貨幣和傳統避險貨幣的彙率則有利。\\n\\n政府、央行政策：\\n\\n政府的財政政策、外彙政策和央行的貨幣政策對彙率起著非常重要的作用，有時是決定作用。如政府宣佈將該國貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場乾預等。\\n\\n市場心理：\\n\\n外彙市場參與者的心理預期，嚴重影響著彙率的走向。對於某一貨幣的升值或貶值，市場往往會形成自己的看法，在達成一定共識的情況下，將在一定時間內左右彙率的變化，這時可能會發生彙率的升降與基本麵完全脫離或央行乾預無效的情況。\\n\\n投機交易：\\n\\n隨著金融全球化進程的加快，充斥在外彙市場中的國際遊資越來越龐大，這些資金有時為某些投機機構所掌控，由於其交易額非常巨大，並多采用對衝方式，有時會對彙率走勢產生深遠影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其彙率在短時間內大幅貶值等。\\n\\n突發事件：\\n\\n一些重大的突發事件，會對市場心理形成影響，從而使彙率發生變化，其造成結果的程度，也將對彙率的長期變化產生影響。如911事件使美圓在短期內大幅貶值等。\\n\\n一、政治因素對彙率的影響\\n\\n由於外彙市場主要以流動性資產構成，每日國際市場成交量超過1萬億美元，與股市、債市相比其對於政治等因素的反應程度要大很多.麵臨風險時，國際投機客為達到規避風險的目的，迅速地由一種貨幣轉換為另一種貨幣，這樣就進一步加大了彙市的波動程度.\\n\\n\"

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